大家下午好，我是基金经理邵文婷，今天上午A 股市场迎来 “开门红”。沪指一开盘就跳空高开，一路上涨突破了近 10 年的高点，最终午盘报 3740.5 点，涨幅 1.18%。创业板指大涨 3.63%；北证 50 和科创 50 分别上涨 4.59% 和 3.11%。
市场整体情绪火热，半天时间里近 4500 只股票上涨，超过 100 只股票涨停。其中，AI 硬件相关板块成主要亮点，液冷、覆铜板、CPO 等细分领域集体爆发，掀起新一轮上涨热潮。半天下来，A 股成交额达到 1.75 万亿元，显示资金参与热情高涨。
行情启动，科技赛道成重要主线
这轮行情最引人注目的是，沪指不仅轻松突破了去年 924 新政后的高点，更直接创下 10 年新高。背后的核心逻辑或是本轮 行情已经形成 —— 大量资金涌入股市，推动指数快速上涨，而科技板块尤其是 AI 算力和金融科技领域，成为资金抱团的主要方向。
从最近几个月的走势来看，大盘在 3100-3400 点区间时还比较谨慎，一旦突破 3400 点就开始加速上涨。这种趋势说明，市场资金充裕，且科技赛道成为资金重要关注点。
为何看好这波行情？三大支撑因素
1. 资金面宽松，更多钱流向股市
近期一系列政策调整让更多资金进入股市：一方面，债券类产品的税收政策有变化，海外投资收益也要征税，这让不少资金转向国内股票市场；另一方面，长线资金如保险资金、年金等，开始更重视股票的长期投资价值，入市规模可能扩大。
同时，国内利率保持低位，加上美联储可能很快降息，全球资金成本有望降低。最近几个月，我国金融市场的资金流动性越来越宽裕，这些都为股市上涨提供了 “弹药”。
2. 科技赛道景气度高，能 “穿越周期”
除了资金推动，科技板块自身的 “硬实力” 也是关键。目前国内经济还在恢复中，通胀和信贷数据尚未明显改善，资金更愿意流向那些不受经济周期影响、长期景气度向上的领域。
从一季报来看，创新药和部分 AI 算力硬件企业已经出现业绩拐点，市场对这些高景气赛道的布局全面展开。今年以来，先是创新药和海外算力相关股票领涨，接着国产算力和液冷服务器接力上涨，创业板和科创板组成的 “双创” 板块明显受资金青睐。
3. 科技赛道的热度有望持续
虽然科技龙头股已经涨得不少，存在 “高处不胜寒” 的风险，但目前资金仍相对集中抱团科技龙头，还没有大量扩散到上下游产业链和细分领域的二三线股票。另外，9 月即将迎来传统电子消费旺季，加上资金宽松的大环境不变，科技赛道的热度有望持续，仍可能存在结构性机会。
综合来看，在当前市场趋势下，科技成长板块的高弹性值得关注。
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
数据来源：wind
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