当前资本市场政策与资金偏好共振，新“国九条”引导下，红利投资成为A股与港股的核心主线。与此同时，上市公司分红政策持续完善，为红利策略提供长期支撑。相较于A股，港股红利资产展现独特优势：其一，标普港股通低波红利指数近半成分股为A/H两地上市企业，AH溢价率均值达52%；其二，港股分红传统深厚，当前指数股息率超6%，处于近十年中高水平；其三，全球视角下，港股估值仍处低位，但股息率却领先多数市场，性价比突出。

笔者通过$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）布局这一趋势，该基金今日涨幅领先，其策略通过“高股息+低波动”双因子筛选标的，并设置个股行业权重上限，有效降低组合波动。在市场风格切换期，此类兼顾收益稳定性与风险可控性的工具，或成为资产配置的“安全垫”。红利时代，确定性收益尤为重要。#下半年行情主线是哪个？#