2025年1季度,债券市场整体走势偏弱,债券收益率先上后有小幅下行。1-3月中旬的利率上行受到多重因素的影响,经济数据边际转暖带动市场风险偏好提升,央行政策态度偏紧、政府类债券加速发行、银行缺负债格局下流动性始终处于紧平衡状态,抑制市场做多情绪。叠加机构行为较为趋同,利率低位水平下机构集中止盈,加剧市场波动。根据wind数据,期间10Y国债收益率触及阶段性高点1.9%附近,收益率较2024年年末上行超20bp。3月中下旬开始,央行公开市场转为净投放,市场预期货币政策立场和监管调控态度转暖,利率出现修复性行情,10Y国债至月末下行至1.8%附近。
本基金在报告期内采用稳健积极的投资策略,重点配置中高等级信用债,参与利率债波段交易。感谢持有人支持,我们将继续努力为持有人带来优异回报。