1 鹏华基金坚持价值投资。

鹏华基金通过深入的基本面研究和独立的价值判断，构建严谨的投研体系，力求为投资者提供长期可持续的超额回报鹏华固收黄金战队凭借出色的业绩表现，屡获业界权威奖项，持续为客户创造价值鹏华Asians指数基金品牌涵盖多种主题，提供多元化的指数化投资工具，满足中小投资者的需求鹏华基金重视投资者教育，积极将投资者教育纳入国民教育体系，与投资者携手共进，致力于成为值得信任的现代财富管理机构。

2 鹏华基金介绍科创200ETF。

余展昌介绍了科创200ETF的亮点和投资机遇，并对当前市场行情进行了展望他提到上证综指近期稳定在3300点左右，市场整体表现较为平稳鹏华基金通过构建严谨的投研体系，致力于为投资者提供长期可持续的投资回报。

3 市场风格转向防御。

余展昌分析了当前市场的防御性特征，指出银行板块领涨，而恒生科技等成长板块出现回调他提到市场预期混乱，尤其是特朗普政策的不确定性，导致资金在会议前选择获利了结他还回顾了今年以来市场的波动，包括去年底的回调和春节后科技股的上涨，并指出市场对中美贸易关系的担忧整体来看，市场在政策空窗期和外部不确定性下，表现出较强的防御性。

4 中美贸易战影响市场波动。

余展昌分析了中美贸易战对市场的影响，指出国家队在护盘中的作用，以及市场对流动性风险的担忧他提到，中美加征关税导致市场波动，国家队及时出手稳定市场余展昌还讨论了科创板块在急跌中的表现，认为高弹性品种在反弹中表现较好他预测， ，但科技仍是全年主线。

5 风险偏好回调带来投资机会。

余展昌分析了近期市场回调的原因，认为这是较好的投资机会，并展望了未来业绩释放和全球风险偏好的改善他还讨论了关税对科技板块的影响，指出关税对出口产业造成冲击，但A股市场不一定因此下跌他回顾了2018年加征关税时的市场表现，强调当前国内经济情况与2018年不同，出口比例有所下降，关税加征幅度更大，但对传统制造业和银行板块的冲击仍需关注。

6 出口制造业受关税冲击较大。

余展昌分析了关税对江浙地区出口制造业的冲击，指出电子板块受影响较大，但长期来看，自主可控逻辑仍是关键他提到AI产业趋势对科创板的带动作用，并比较了科创200与中证1000、中证2000的区别，强调科创板的硬科技属性。

7 比较指数风格与行业轮动。

余展昌介绍了比较指数时关注的风格特征和行业轮动，指出市值和主题是主要因素他提到科创200的市值介于中证1000和中证2000之间，具有中小市值属性，且科技成长属性突出科创200中60%以上为专精特新企业，符合国家战略支持方向王文彪补充了科创200的成长潜力，强调其在政策支持和科技属性上的优势。

8 研发投入与科创企业潜力。

余展昌分析了科创企业的研发投入占比，指出科创200指数中研发支出占比普遍较高，行业分布均衡，专精特新企业占比较高，未来成长潜力较大他还比较了科创200、科创100和科创50的市值和行业分布差异，强调科创企业市值偏小，研发投入力度大，一旦产业成熟，业绩和市值将有较大爆发空间。

9 科创板块多层次覆盖与投资机会。

余展昌介绍了科创板块的多层次指数布局，包括科创50、科创100和科创200，强调了不同市值区间的覆盖和行业分布的均衡性他提到科创200的行业分布广泛，主要集中在TMT、制造、医药和周期领域，并分析了这些领域的投资机会，特别是医药和制造业的成长潜力。

10 关注军工和智能汽车板块。

余展昌指出，一季度机构增持军工类ETF，智能汽车板块受市场热捧TMT和AI板块持续发展，计算机板块算力和基础设施需求增加2025年投资需关注成长与价值选择，科技板块上车时机需谨慎大盘受风险偏好影响，资金更倾向于寻找结构性机会。

11 股票仓位回升，港股配比增加。

余展昌指出，一季度股票仓位回升，港股配比超过30%，达到近五年高点科创板配置比例提升至15.24%，电子行业仍是主动偏股基金的第一大持仓行业他建议关注科技板块的交易性机会，认为在国内外宽松流动性环境下，成长股占优余展昌还提到，未来科创板的产业趋势可能带来投资机会，建议投资者做好底仓配置，同时把握科技板块的回调机会。