本周市场表现分化：上证指数涨0.76%，沪深300涨1.12%，中证500跌0.1%，创业板涨1.38%，市场的中位数涨0.17%

一边是大盘指数涨幅超过1%，一边是市场中位数涨幅0.17%，本周是大小盘分化非常严重的一周。尤其是以银行、保险、白酒为主的大盘蓝筹股，拉起了市场，以科技芯片为主的科创50本周反而是跌了1.1%。

从924行情算起，半导体涨幅70%，科创50涨幅超过50%，并且在今年的2月超过去年的最高点，远远好过同期的白酒医药新能源等板块。半导体也透支了部分基本面的预期，还需要后续业绩的增长，来消化估值。

最近美国财政部，披露了3月份其他地区持有美债的情况，数据显示日本、英国增持了美债，我们减持了美债。这样，前三的位置就从日本、我们、英国，变成了日本、英国、我们。

之前和大家说6月份是美债到期的高峰，这点不严谨，我今天详细去查阅了一下资料，发现并不是这样的。

有新闻说，6月份到期6万亿，但其实这个数据是把一个季度的到期量，都合并到了6月，真正6月份到期的大概是1万亿~2万亿左右。另外，这里面75%是短期债务，也就是通常通过借新还旧，发放另外一笔短期债务进行置换的，所以整体来看，偿债的压力和去年同期接近，并不大。之前我在说这个事情的时候，被“标题党”的信息影响，缺少详细的研究，非常抱歉。

过去几年美债一直都是熊市，即使是短期美债的票面利率也保持在4%以上，这些高额的利息在不断的抽取美国政府的现金流，虽然短期来看没有违约的风险，但长期来看风险在逐步累积。

资金被高额债务的利息拿走，那美国想要干点事就会受限。有点类似于老百姓说的：越穷越借，越借越穷，最后被利息压得翻不了身。

这也是为啥特朗普一直着急的让美联储降息。

美联储降息，美国国债的债务利息也可以低一点，从美国政府里抽走的现金流也会少；同时，他通过关税等方式，提高美国政府的收入，目的就是想要打破这个循环。

如果不是碍于金融市场的激烈反应，特朗普早就想更换美联储主席鲍威尔，或者按住鲍威尔的头说“降息、降息、降息”

回想了一下，我个人最开始要减持美债的初衷，就是不赚这个钱了。没想到3月份，我们国家也在卖美债，正好加一把火。

有意思的是，美国企业穆迪也下调了美国主权信用评级，从AAA下调至AA1。AAA是最高的级别的，AA1次之，所以这个评级还是很高的。这个事情的意义在于，穆迪作为全球顶级的3大评级机构，是最后一个把美国从AAA级别下调的公司。

评级降低，也会影响美国国债的价格下降、利率增加，美国需要更高的利息支出，美国公司穆迪也来加了一把火

真，百年未有之大变局