#晒抱蛋收益# @涨停红非常红 2025年下半年货币政策的宽松信号已清晰显现：央行不仅在8月工作会议中明确继续实施适度宽松政策，更通过降准降息引导资金利率中枢下移——3个月SHIBOR利率从二季度初的1.91%降至1.63%，为短债基金创造了低息环境下的套息空间。$嘉合磐泰短债A$ 基金凭借精准的久期管理，在利率下行周期中充分受益，近6个月净值增长1.22%，年化收益达2.92%。

该基金的策略优势体现在两个层面：一是以短打长，通过配置1年以内的高等级信用债，在获取稳定票息的同时规避利率波动风险；二是骑乘策略的灵活运用，当收益率曲线陡峭时增持期限位于陡峭处的债券，随着持有期限缩短获取资本利得。例如，二季度其通过增持1年期AA+评级信用债，在收益率下行23BP的过程中实现价差收益。

值得关注的是，当前市场资金面已进入「紧平衡后的宽松」阶段。随着央行逆回购操作常态化与MLF超额续作，DR007中枢稳定在1.6%附近，为短债基金提供了低成本融资环境。对于闲置资金而言，该基金T+1到账的流动性优势，叠加2.5%左右的年化收益，正成为替代货币基金的优质选择。@嘉合基金

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