#晒抱蛋收益#@请带我飞起来 当前债市在央行“适度宽松”货币政策定调下，流动性充裕格局明确 。8月1日央行工作会议强调“保持流动性合理充裕”，叠加6月普惠小微贷款同比增长12.3%、科技贷款增速达12.5% ，显示政策持续向实体经济倾斜。这种环境下，$嘉合磐泰短债A$ 的利率预期策略优势凸显：通过动态调整组合久期，在10年期国债收益率1.7%的低位环境下，可灵活捕捉骑乘收益——当收益率曲线陡峭时，买入期限位于陡峭处的债券，随剩余期限缩短获取资本利得。

从配置价值看，该基金聚焦剩余期限≤397天的债券，既规避长端利率波动风险，又能受益于短端信用债票息优势。当前3年期AAA级中票收益率约2.2%，叠加基金经理于启明的高频交易能力（每日持仓更新5%-10%），可通过精选城投债、金融债等品种，在政策支持的“两重”“两新”领域挖掘超额收益。

下半年需关注两大变量：一是8月8日起新发行国债恢复征收增值税，税后收益下降或促使部分资金转向高股息股票，但短债基金的稳定性仍具吸引力；二是全球经济增速放缓至2.4%，国内稳增长政策加码可能带来阶段性利率波动，而该基金0.1%的近三年最大回撤，恰能为投资者提供“避风港”。@嘉合基金

#晒收益#