每轮牛市里都会有几条主线，或并行或轮动，每个阶段都会有表演，就像今年1-3月的人形机器人，5-8月的创新药和光模块cpo，虽然主线休息的时候，偶尔也会蹦出一些题材，例如雅江概念，反内卷等，但他们的空间和持续性和主线无法相比，所以大多时候没有参与的必要。我们投资要做的就是找到牛市里最确定的那条主线，抱住那个大腿最粗的，这样才能享受最大的收益。

主线是什么？是机构抱团最紧的方向，也是最安全的方向，因为有大资金保驾护航。大盘跌的时候，它最抗跌，大盘涨的时候它先涨，所以越涨越安全。

这轮牛市最最最确定的方向是什么？那无疑是算力的光模块，业绩大爆发，高速增长，快速消化估值，呈现出高景气度，类似19-21年的新能源行情。但远比新能源的行情更大，因为人工智能是全球共振的行情，市场更大，需求更大，并且光模块具有快速迭代，技术壁垒高的特点，不像光伏那样阿猫阿狗都可以做，就容易导致产能过剩。光模块基本集中在几个头部玩家，呈现赢家通吃的局面，主要就是中际旭创，新易盛，天孚通信，且主要市场在海外，毛利率非常高。算力硬件，是业绩爆发+产业趋势，迎来戴维斯双击。