连续3天大涨后，大盘今天停止进攻步伐。

市场全天冲高回落，创业板指领跌，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少。

要说这弱市下A股最靓丽的风景线，还得是银行板块。

老司基发现，今天银行股再度逆势走强，平安银行、江苏银行等多达33只银行股续创年内新高，这一数量占全部银行股近80%。

截至26日收盘，银行板块年内涨幅达16.94%，高居申万31个一级行业榜首。42只银行股呈现出全线上涨态势，其中青岛银行年内涨幅超过40%，兴业银行、浦发银行、江苏银行年内涨幅也超过30%。

要知道，2024年涨幅第一的板块也是银行，年度涨幅达34.39%。从2024年初至今，银行板块大涨57.16%，板块内无一个股下跌。浦发银行、上海银行、江苏银行和渝农商行等个股近1年半股价翻倍，成都银行、招商银行等股价涨幅均超过80%。

数据来源：Wind，时间截至：2025.6.26

如此强劲的走势，让持有银行相关基金的小伙们既惊喜又忐忑，心中不禁产生疑问：原本只想做个安静美男子，持股收个息，这天天新高涨疯了的节奏，自己到底要不要“下车”呢 ？

银行板块为何涨个没完？

老司基觉得，银行持续上涨，大概有以下几个方面原因：

一是，经济复苏带来业绩增长预期。经济是银行的根基，宏观经济的复苏为银行股的上涨提供了坚实的基本面支撑。银行通过发放贷款，收取利息收入，从而实现业绩的增长。同时，经济复苏还降低了银行的不良贷款率。从宏观数据来看，国内GDP增速的企稳回升，为银行的稳健经营和业绩增长创造了良好的环境，这也是银行股受到市场青睐的一个重要原因。

二是，机构的抢筹。从A股42家上市银行资金面变化情况来看，在2024年，机构投资者对银行板块的配置出现了整体回暖的趋势。其中，被动基金存续规模大幅增长，并且持续增配银行股。到2024年末，持仓银行市值占基金净值与行业自由流通市值比例分别从年初的4.82%、4.34% 提升至7.32%、8.55%。主动基金方面，其持仓银行股的比例也在稳中有增，持仓市值稳步提升。

在多股推动银行板块上涨的资金中，保险资金无疑是银行股最重要的买家之一。长江证券研报数据显示，截至今年一季度，保险机构重仓持有的A股银行股市值已高达2658亿元，在其重仓行业配置中占比达到45.05%，远远领先于其他行业。更引人注目的是其对港股银行股的偏爱，年内险资共进行了19次举牌，其中针对银行股的举牌就多达9次，涉及市值超750亿元，占险资年内所有举牌总市值的六成。另外，在2025年第一季度末，银行也成为北向资金的第二大持仓行业。

三是，估值与股息率优势。银行板块普遍具有低估值的特点，大部分银行股长期破净。同时，银行股的股息率表现也十分突出，不少银行股的股息率一度超过6%。在当前市场环境下，其他投资品种的收益率不太理想，相比之下，银行股较高的股息率对投资者，尤其是追求稳定收益的机构投资者和长期资金而言，具有极大的吸引力。

我们要不要下车？

对于普通基民而言，是否要“下车”，需要综合多方面因素来考虑。

老司基觉得，如果你投资的银行指数基金收益已经较为丰厚，且自身对收益的预期已经达成，同时担心银行板块后续可能面临的调整风险，那么适当减仓锁定部分收益，是一种较为稳健的操作策略。

当然，你看好银行板块的长期投资价值，认为当前银行板块的上涨逻辑在未来一段时间内仍将持续，例如资金面的持续流入、宏观政策的持续支持等因素不会发生根本性改变，且自身的投资期限较长，风险承受能力相对较高，那么继续持有甚至逢调整加仓或是可行的选择。

截至最新，中证银行指数的市净率（PB）为0.73倍，处于近10年估值百分位的48%，位于估值合理区间；最新股息率为5.06%，处于近10年百分位的73%，属于近10年来较高的股息收益区间，这个股息收益还是挺香的。

中证银行指数历史股息率走势情况

数据来源：Wind，时间截至：2025.6.26

银行板块目前的强势上涨背后有着清晰的投资逻辑支撑，但同时也面临着一些不容忽视的风险。经历了上半年的亮眼表现，银行股在下半年将面临更为复杂的市场环境，结构性分化行情或成为主旋律。

老司基觉得，银行板块的短期波动或加大，我们需谨慎追高，看好的小伙伴可耐心等待回调后的配置机会。

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