1 物价上涨的合理性与影响。

姜诚解释了CPI的计算方法及其意义，指出适度通胀能促进消费和投资，减轻还贷压力，但过度通胀可能带来风险他通过日常消费和贷款的例子，说明了物价温和上涨对经济的积极作用。

2 美联储加息控制通胀。

姜诚认为基金经理既有理想主义目标，也需现实主义手段投资可以理想化，但资产管理需面对现实障碍理想与现实的差距在于预期与实际情况的不一致，投资中常遇到预料外的因素影响判断。

3 理想与现实是硬币的两面。

姜诚认为价值投资的目标是让理想接近现实，通过提升客户赚钱比例和金额来衡量成功他强调需结合定量指标和客户体验，目前仍在探索具体标准。

4 基金经理的焦虑与价值投资超额收益来源。

姜诚分享了基金经理的两大焦虑：一是能否持续创造超额收益，二是如何将净值增长转化为客户实际收益他认为焦虑是常态，关键在于长期呈现好结果关于价值投资的超额收益，姜诚认为长期来看主要来自信息优势、选股能力和坚持，而非运气。

5 价值投资的超额收益来源。

姜诚分享了价值投资超额收益的三个来源：独特知识、更深入分析和不同视角。他认为第三个来源最重要，即采用长期跨周期的视角，避免与市场主流竞争。这种策略让他能以更低价格买入优质资产，因为市场审美标准不同，竞争较少。他强调无法确定信息优势或分析优势，但长期视角的路径相对不拥挤，目前效果良好。

6 长期投资需构建安全边际并耐心陪伴。

姜诚认为长期投资成功的关键在于构建应对坏局面的安全边际，而非预测未来他强调好股票是陪伴出来的，组合中高收益标的往往源于意外惊喜，而非初期预判投资策略无绝对优劣，需结合个人禀赋和资金属性，长期视角需要匹配客观条件而非仅凭主观耐心。

7 投资策略需与个人禀赋匹配。

姜诚强调投资策略的适用性取决于个人性格和资金属性，不建议机械复制他人方法他认为评估基金经理应关注其策略一致性而非过往表现，基金价值动态变化，未来表现取决于当前组合价值和经理操作，与历史表现无关。

8 公司考核指标旨在优化客户回报而非约束基金经理。

姜诚表示，公司设置长期业绩和利润指标不是为了约束或改变基金经理的策略，而是为了奖励那些在保持收益的同时提升客户体验的基金经理他强调基金经理应坚持自己认为最优的投资方法，不必因考核指标改变策略对于新消费和创新药行业，姜诚表示不眼馋，认为应专注于自身研究深度和价格判断。

9 研究深度与价格匹配是关键。

姜诚讨论了投资决策中研究深度与价格匹配的重要性，指出不买入某股票可能因研究不足或价格不合适他强调安全边际和风险偏好对决策的影响，认为投资需权衡可理解与可承受的交集对于新消费等行业，他提到长期确定性难以把握，市场常为乐观假设买单他建议投资者通过均衡配置不同领域基金来分散风险，而非依赖单一基金经理全市场覆盖。

10 银行投资需关注长期价值而非短期息差。

姜诚认为银行股投资逻辑基于长期称重视角，而非短期息差波动他提到息差持续缩窄是长期趋势，但今年存款成本下降带来阶段性修复投资决策应基于内部收益率，若收益率低于要求可考虑减持他强调投资需个性化，没有标准答案，适合自己的才是最好的。