1 红土创新基金介绍及一季报解析。

主持人介绍了红土创新基金的背景和产品，包括智能制造、医疗保健等基金凯越解析了公募基金一季报，指出规模小幅增加，二级市场上扬，中证全指上涨1.6%。

2 公募基金规模小幅回调。

凯越介绍了2025年一季度末公募基金的整体情况全市场公募基金资产净值合计31.62万亿，较去年末减少0.63万亿非货基金总规模18.29万亿，环比下降1.87%，同比上涨11.84%主动权益基金规模3.8万亿，环比上升1.1%，同比下降5.7%，持股比例平均86%固收加基金规模1.39万亿，有色金属和银行重仓占比上升FOF基金规模1510亿，环比上升13%ETF规模3.66万亿，环比提升4%量化基金规模2700亿，较去年末增加38.96亿瑞兹基金上市交易份额361亿。

3 一季度基金规模变化显著。

凯越介绍了2025年一季度各类基金的规模变化股票型基金和混合型基金规模分别为4万亿和3.2万亿，债券型基金规模下降明显，环比降低4.57%货币市场基金规模达13.3万亿，环比跌幅2%另类投资基金规模环比增长35.48%，QD基金规模环比下降4.5%，FOF基金规模环比上升13.46%整体公募基金规模为31.62万亿元。

4 主动权益基金规模上升。

凯越介绍了主动权益类基金的定义和规模变化，指出其持股比例较高，前十大重仓股占比下降，头部效应显著主动权益基金主要集中于电力设备、新能源和食品饮料等行业，科技类基金占比最大，未来仍是主线固收加基金的定义基于权益仓位小于40%。

5 固收加基金市场结构分析。

凯越介绍了固收加基金的市场结构，按权益仓位均值分为低、中、高弹性三组中弹性基金数量最多，规模占比近半高弹性基金收益率最高，达3.5%固收加基金在有色金属和银行行业重仓占比增加，投资策略与权益基金有所不同。

6 固收基金规模分化明显。

凯越介绍了固收基金的重仓行业和规模分布，指出中短债基金和中长期纯债基金在规模和收益率上的差异25年一季度，短债基金收益率优于中长期纯债基金，货币基金规模略有下降，FOF产品数量有所增加。

7 FOF基金规模增长显著。

凯越介绍了FOF基金的最新规模数据，总规模达到1510亿，较上季度上涨13.5%偏债混合型FOF基金数量最多，规模占比46.29 23年至2024年3月末，FOF基金规模上涨41亿元，同比上涨22.84%一季度发行16只FOF基金，环比上升166%ETF基金规模达3.66万亿，股票型ETF占比最大，规模达2.99万亿另类投资和债券型ETF规模增长显著，分别提升39.8%和21%。

8 ETF市场规模持续增长。

凯越介绍了各类ETF的最新规模数据，包括股票型、跨境型、债券型和商品型ETF他指出，中证A500、港股通互联网和黄金ETF等产品规模增长显著此外，恒生医疗和创新药等行业的ETF回报率较高，显示出医药和科技领域的投资热度市场上ETF公司规模分化明显，头部效应显著，黄金类基金规模增长尤为突出。

9 商品基金表现分化，QD基金规模增长。

凯越分析了商品基金和QD基金的市场表现能源化工类商品基金一季度上涨17.94%，而百亿类基金收益为负QD基金规模达5248亿，股票型基金占比61%量化基金规模增至2700亿，主动量化基金头部效应明显超额收益排名前三的基金主要跟踪沪深300、创业板指数等。

10 量化基金市场分化明显。

凯越介绍了量化基金的市场情况，指出对冲量化型基金规模较小，前十大基金公司占市场86%一季度新成立34只量化基金，发行规模185亿公募REITs市场表现良好，一季度上涨9.7%红土创新基金虽规模不大，但业绩亮眼，涵盖权益类、固收加策略和货币基金等产品凯越强调投资需谨慎，建议根据风险承受能力合理配置资产。