今天市场震荡走高：上涨3206，下跌2085，涨停123，跌停7

又是赚钱的1天，上证指数涨0.46%，收于3857点，剑指3900点。

全市场最靓眼的，一个是通信CPO概念，一个是创新药，这2个概念的共同点是业绩同比增速都很顶。

先来看看通信的10大权重股，CPO领头的三只个股合称“易中天”（下图红色箭头指向），分析师今年预期的增速是160%、69%、57%，实际半年的同比增长率355%、69%、37%

但仔细看看通信行业里其他个股的增速，其实很一般。尤其是今年上半年的同比增速，连超过10%的都没有。所以通信这个板块涨的这么好，完全是因为蹭上了AI概念，被“易中天”带起来的。

再来看看创新药的概念板块：

同样也是分析师预期增速非常高，从今年上半年的实际业绩来看，除去第一权重股有点差，其他的增速还是比较快。

所以，从这个角度来看，虽然是2个完全不同的板块，但背后都是业绩驱动，尤其是反应成长类的因子。今年到目前为止，成长性是主旋律，体现在指数层面，能够发现：

科创成长好过于科创板

沪深300成长好过于沪深300

中证500成长好过于中证500

创业板是个有点例外，创成长跑输了一点创业板。。。。

前几年市场流行的是红利因子，也就是每年分红多的股票，比如煤炭、银行、公用事业常常包含在内；

今年又开始流行成长因子，也就是每年利润增长快的股票，AI、创新药等细分的小行业包含在内；

红利因子、成长因子，在量化行业内统称为：SmartBeta因子。而且不止这些，常用的还有：价值因子、动量因子、低波因子、规模因子等等。

这些因子长期来看，就像行业一样，同样也是风险类因子，市场的投资者在某一时间段会特别青睐其中的一个或者几个，然后过一段时间，注意力又会换到其他的，行业风格轮动、Beta风格也轮动

过去几年，公募基金都热衷于发布行业基金，我觉的未来可以多发SmartBeta因子的基金。

昨天是8月的最后一天，公布了制造业的PMI。从去年的数据来看，8月的PMI比7月是要低的，而且今年的8月是真的热。上海的高温天气打破近100年的历史纪录。所以在公布之前，PMI预期是比较低的，我看Wind的一致性预期是49.1%（7月是49.3%）

没想到公布出来的结果是：49.4%，大幅度超出市场预期，而且比7月还高，反应出制造业的复苏比大家要想的好。

黄金板块今天也爆发，主要是受益于国际黄金的价格。经过4个月的震荡，目前黄金价格达到3469，距离4个月前的历史最高点3500，一步之遥。

本月美联储大概率会降息，开启新一轮的美元放水模式，以美元计价的黄金自然水涨船高。黄金这东西，不像债券、股票是可以生息的资产，它的意义就在于对抗不确定性，尤其是对于美国、美债、美元的不信任。