1 汇添富基金业务布局全面。

汇添富基金介绍了其七大业务板块的发展情况，包括公募业务、电商平台、养老及私募资管、海外业务、股权投资和基金投顾等。这些业务在行业内表现优异，展示了公司的综合实力和长期发展策略。

2 创新药投资逻辑与市场表现分析。

张媛媛分析了近期创新药板块的市场表现，指出港股创新药指数近期涨幅仅为5%，不及大盘和其他热门板块。他强调创新药的长期向好趋势，认为短期波动不影响其长期投资价值。张媛媛建议投资者关注创新药的长期发展方向，而非短期择时操作。

3 创新药行业双主线发展。

张媛媛指出创新药行业当前呈现两条主线：对内是创新替代仿制药的进程加速，政策端从去年开始明确支持创新药发展，今年医保目录从单目录变为双目录，新增商保目录缓解企业利润压力；对外则是创新药出海能力持续提升，这一逻辑始终存在。

4 国内创新药支付端和出海成果显著。

张媛媛指出国内商业保险支付率和赔付率较低，主要受限于商保目录和创新药赔付落地问题。今年医保目录制定对创新药是重大利好。国内创新药出海成果显著，截至8月31日BD交易总金额达840亿美元，远超去年全年水平，首付款占比提升至5%，显示海外药企对国内创新药的信心增强。中国创新药在全球BD项目中占比已达15%。

5 中国创新药全球竞争力提升。

张媛媛指出中国创新药在全球范围内竞争力显著提升，临床研发管线数量已超越美国成为全球第一。国内创新替代仿创和海外竞争力提升两条主线交织，使创新药成为未来3-5年逻辑鲜明的板块。虽然创新药今年涨幅较大，但基本面支撑强劲，仍具投资价值。

6 创新药板块表现亮眼。

张媛媛提到创新药板块业绩显著释放，在医药行业中表现突出。A股创新药收入增速10%，利润增速20%，优于整体医药板块。港股创新药收入增速约12%，利润增速高达60%。创新药利润率高，达70%-80%，远高于C叉O企业。

7 港股创新药企业绩向好。

张媛媛指出港股创新药企上半年业绩显著改善，主要源于创新药商业化放量和BD首付款收入。他认为这种趋势具有持续性，未来商业化规模将扩大，海外BD需求旺盛。此外，近期国际肺癌大会等学术会议可能对行业产生催化作用，医药行业的技术壁垒和产学结合特性使其与消费类行业会议不同。

8 医药学术大会的重要性。

张媛媛指出，医药学术大会不同于普通科技展会，其专业性极高，汇集尖端临床进展。近年国内头部创新药企积极参与并披露关键数据，提升国际话语权。成功的临床数据可能带动股价表现，并推动后续BD合作，虽不影响整个产业，但对个别企业意义重大。

9 创新药板块下半年看点丰富。

张媛媛分析下半年创新药板块的三大看点：9月肿瘤学会盛会将带来催化效应，四季度通常是BD项目密集期；美联储可能降息利好利率敏感型创新药企业；医保目录调整节奏加快，可能提前落地。他提到7-8月BD项目较少与欧洲药企休假有关，但市场对创新药行情整体看涨。

10 创新药板块前景广阔。

张媛媛分析了创新药板块的投资价值，指出进入医保目录的创新药和罕见药将实现商业化放量，利好相关企业。人工智能技术在药物研发和生产中的应用为行业带来催化效应。专业投资者如险资和年金已大幅加仓医药基金，市场对创新药板块的认同度提升。下半年该板块有多个看点，长期增长空间大。汇添富基金提供了相关投资产品供选择。