9月3日，A股创新药板块表现活跃，截至收盘涨幅达1.03%。该板块景气度明显提升，主要得益于国际化突破、政策支持与盈利改善三大因素的共同推动。

首先，中国创新药企的国际化进程已从概念阶段进入实质收获期。2025年上半年，中国创新药对外授权（License-out）交易总额接近660亿美元，超过2024年全年BD交易总和，其中单笔金额超过10亿美元的大额交易共有18笔，在全球高端交易中占据显著位置。尤其值得注意的是，7月28日某企业达成单笔120亿美元授权合作，刷新行业纪录，充分体现出国际市场对中国创新药研发实力的认可。国际化进展不仅反映在交易规模上，更体现在核心管线的落地——多款PD-1抗癌药、ADC药物即将在欧美进入销售阶段，显示出中国医药创新从研发到商业化的全生态能力正在成熟。

其次，政策面对创新药行业提供了持续且系统化的支持。自2024年《政府工作报告》首次明确提及创新药以来，该行业已连续两年成为国家政策重点。今年6月以来，多个部委陆续推出涵盖审评审批、资本准入、医保支付等环节的利好政策。尤其7月1日由国家医保局与国家卫健委联合发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》，实现了从研发、准入到使用和支付的全链条支持，真正体现出“支持真创新、支持差异化创新”的政策导向。

此外，随着多款核心产品陆续上市销售以及企业成本控制能力增强，头部创新药公司陆续实现盈利转折。2024年，超五成的港股创新药企业实现净利润正增长，多家公司成功扭亏为盈，显示行业整体盈利能力进入修复通道。

在国际化加速、政策持续利好以及行业盈利改善的多重推动下，创新药板块有望保持长期向好趋势。伴随更多产品进入海外市场及医保支持政策细化落地，具备真正创新能力和商业转化实力的企业有望迎来新一轮价值重估，板块后市表现值得期待。

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