#创新药领跑者张韡##汇财友道#作为创新药领域的投资者，我目前持有汇添富基金旗下的$汇添富医疗积极成长一年持有混合A(OTCFUND|009664)$，目前也给我带来了颇为可观的回报，截至目前，收益率达到了 53.95% 。在这过程中，我对创新药板块也有了诸多深刻的认识。

创新药板块，从行业特性来看，是一个极具魅力但又伴随着高风险的领域。它的魅力首先在于其广阔的发展前景。随着全球人口老龄化的加剧，以及人们对健康重视程度的不断提升，对创新药的需求持续增长。而且从当前的市场数据来看，创新药的市场规模正处于快速扩张阶段。像国内，创新药核心医院的市场规模在 2015 至 2024 年的十年间，从 1374 亿元发展至 2576 亿元，年复合增长率达 8.8% 。并且中国企业开展的试验项目在全球临床试验中的占比，于 2020 年超过欧洲，并于 2023 年超过美国，临床试验数量在 2024 年突破 1900 项。这都显示出创新药板块的蓬勃发展态势。

昨天（7月31日）央视新闻，国家医保局价格招采司司长王小宁出镜，提到：国家医保局制定了“新上市药品首发价格机制”， 医保局将从两个方面入手：“一个是设置创新药的价格稳定期，还有一个是从挂网流程鼓励创新药在市场的推进”。

这是国家医保局第一次在官方场合确认新药首发价格机制的存在。此前，2024年初，业界曾流传一份《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制（征求意见稿）》，一时引发业界轰动，不过后续似乎并未在落实在当年的医保价格谈判中。
这一次，“新药首发价格机制”在央视官宣，我们可以期待一下今年的医保谈判有什么切实的体现。重磅政策支持下，药企在创新药定价的话语权或迎历史性改变。

往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。

而且很多投资者今年的收益可能主要是来自于创新药，尤其是港股市场的创新药，但繁杂且十分相似的投资工具和令许多投资者烦恼，所以感兴趣的朋友不妨关注$汇添富创新医药混合A(OTCFUND|006113)$$汇添富创新医药混合C(OTCFUND|024344)$

虽然我看好创新药板块，但也不会把所有资金都集中在一只基金或几只股票上。因为创新药研发风险高，一旦临床试验失败，可能造成股价剧烈波动。通过分散投资，可以在一定程度上降低这种非系统性风险。除了投资创新药相关基金，我也会配置一些其他医疗细分领域的基金，以及不同类型的资产，让投资组合更加多元化。

当然，创新药投资并非毫无风险。除了前面提到的研发风险，还有估值波动风险，创新药板块对利率变化较为敏感，宏观政策变化仍可能引发板块估值波动。随着中国创新药加速出海，还面临着国际化竞争风险，知识产权保护、国际注册法规差异、文化壁垒等都可能成为中国药企全球化道路上的挑战。但我认为，风险与机遇并存，只要我们深入了解行业，谨慎做出投资决策，还是能够在创新药板块的投资中把握机会，实现资产的增值。

回顾在创新药板块的投资历程，我深感对行业的研究和理解、正确的投资理念以及合理的投资策略是多么重要。未来，我也将继续关注创新药板块的发展，不断优化自己的投资组合，在这个充满潜力的领域继续探索前行。@汇添富基金

#晒收益#