1 1.投资管理人需对客户负责。

小鱼|李金龙强调投资管理人对客户资金负有责任，需以科研人员标准要求自己。他分享了2014年市场波动时的压力经历，指出投资者情绪管理的重要性。团队致力于建设一流研究团队，通过严格的研究员培养体系，从基层调研到资产配置全方位覆盖。他认为市场需要敬畏和学习，投资本质是支持实体经济发展的桥梁。

2 债市投资情况与风险提示。

李金龙介绍了债券市场投资情况，并提醒投资者注意风险他强调了研究员在整合生产资料和组织调研中的重要性，分享了从助理研究员到基金经理的职业发展路径。

3 上半年债市先抑后扬。

李金龙回顾了上半年债市走势，一季度受资金面紧张和监管层对金融风险的关注影响，债市表现较弱；二季度后情况好转宏观经济方面，PMI数据小幅回升但仍低于50，显示经济仍处弱势修复阶段地产销售和投资在二季度有所走弱，政策层面对地产的表述仍以稳为主，未见明显边际变化。

4 短债基金适合短期投资。

小鱼介绍了东方恒瑞短债基金的特点和优势，适合短期资金配置李金龙补充说明短债基金适合风险偏好低、资金短期使用的投资者对于长期资金，他推荐了东方珍宝等中长债基金，解释了长期债券收益率更高的原因最后提到需关注央行政策对市场的影响。

5 央行降准降息预期降低。

小鱼|李金龙指出，央行在二季度货币政策例会中删除了择机降准降息的表述，显示三季度降准降息预期有所减弱他建议投资者关注央行货币政策执行报告和例会通稿，以了解监管层态度此外，他推荐了东方享誉30天滚动持有债券基金，强调持有期产品能帮助投资者管住手，适合长期持有。

6 1.债基产品特点与投资建议。

小鱼介绍了持有期限制基金与定开基金的区别，指出债基产品具有稳定性，适合长期投资。他建议投资者关注债基产品，并解释了债券价格与利率的反向关系。李金龙分析了上半年利率债和信用债的走势，指出利率变动幅度较小，债券市场呈现震荡行情。

7 可转债受益于股市行情。

小鱼和李金龙讨论了可转债近期表现良好的原因，主要受益于股票市场的结构性行情和小微盘股的上涨可转债具有债券和股票的双重属性，其走势与股票市场相关，尤其是科技行业和小微盘股的表现中证转债指数创近十年新高，显示可转债市场整体表现强劲东方基金的可转债产品具有进可攻退可守的特点，适合关注高收益债基的投资者。

8 美联储不降息对抗通胀风险。

小鱼|李金龙分析了美联储不降息的原因，主要是美国面临通胀压力，住房、租金和食品价格持续上涨他提到关税问题的不确定性对国内债市影响有限，市场已逐渐钝化对于稳健型投资者，他比较了可转债和固收加产品，建议根据风险承受能力自行配置或选择现成的债券型基金。

9 一级债基和二级债基的区别。

小鱼介绍了固收加产品的投资策略，包括债券底仓和权益类资产增厚收益他提到东方基金旗下多只固收加产品，如东方双债添利、东方可转债等，建议投资者根据自身风险偏好选择适合的产品，并可通过季报了解详细配置情况。

10 信用债风险较低，收益稳定。

李金龙分析了信用债市场风险，指出由于国家化债方案实施，地方政府债务风险降低，违约概率较小他解释了信用债利率构成，包括无风险利率和信用利差，并说明近期两者均下行，推动信用债上涨对于下半年债市，他认为仍以波动为主，风险可控。

11 分析债市的三方面框架。

小鱼|李金龙介绍了分析债市的三个维度：基本面关注宏观经济指标如PMI、CPI；政策面关注中央经济刺激政策；资金面关注银行间拆借利率和央行货币政策他建议投资者结合自身体验和专业指标综合判断经济走势，并留意央行表态对债市的影响。