1 投资管理人需对投资者负责。

严凯分享了自己作为投资管理人的经历，强调了对投资者资金的责任感他提到在风险事件发生时，整夜难眠，担心亏损投资者的钱严凯还介绍了投研团队的构成和工作流程，包括固收、量化和资产配置等部门他强调了持续学习和敬畏市场的重要性，并分享了自己每天的时间管理方法严凯认为，投资和研究是螺旋发展的，对实体经济有支持作用。

2 严凯分析市场波动与后市走势。

严凯在东方基金直播间与投资者交流，分析了近期市场波动的原因，包括中美贸易摩擦的影响，并指出国家队入场申购是市场企稳的主要原因他讨论了半导体产业链的表现，并对后市走势进行了展望，认为市场信心有所恢复。

3 严凯分析半导体产业链风险与机会。

严凯指出，中国半导体出口美国比例较小，加征关税影响有限中美贸易战可能利好国产替代，半导体设备表现相对稳健他提到科技板块的两条主线是AI和国产化，半导体设备公司基本面扎实，业绩稳健机器人板块前期涨幅大，调整时波动较大半导体估值需细分看待，设备类估值相对较低。

4 半导体设备估值较低。

严凯分析了半导体设备的估值，认为其处于历史低位，且国产替代机会增加他提到关税对半导体产业链影响有限，反而可能促进国产化东方基金的三只产品表现相对抗跌，尤其是人工智能和彗星基金果链光模块受关税影响较大，但国内市场反应可能过度。

5 苹果产业链的商业模式分析。严凯介绍了苹果产业链的商业模式，指出苹果采用BS模式，即buy

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6 科技创新类资产受增持。

严凯提到陈通和国新增持了科技类资产，尤其是前十大股票中增持明显汇金大举买入人工智能相关资产，市场反应积极，沪深300等大指数表现较好国家队增持大权重股，旨在稳定市场，提振信心严凯管理的产品策略有所调整，具体变化需进一步了解。

7 东方基金产品特点与投资策略。

严凯介绍了东方基金的三只产品：东方人工智能聚焦半导体中上游，东方创新科技以半导体上游和科技股为主，东方卫星以半导体为主要方向三只产品在半导体领域深耕细作，目标是为投资者提供超额收益。

8 严凯看好半导体设备。

严凯表示，东方创新科技基金主要关注半导体设备，占比超过40%他认为半导体国产化趋势不变，未来仍有希望此外，严凯提到基金也会根据市场行情涉及新能源和机器人等领域，建议投资者根据自身风险偏好选择合适产品。

9 市场短期波动，长期反映价值。

严凯讨论了市场短期波动与长期价值的关系，强调在价格低时应果断买入他指出，短期事件如贸易战对某些行业有冲击，但对半导体设备等影响较小他建议投资者关注中长期，特别是基金投资，因为公募基金在市场稳定中扮演重要角色，且基金经理操作严格，换手率低，风格稳定。

10 公募基金监管严格。

严凯分析了上市公司业绩，特别是半导体行业的表现，指出半导体设计公司去年涨幅可观，未来将关注确定性增长的公司他提到中上游半导体在估值增长和确定性上较为确定，创新科技将逐渐分散AI和国产化是科技投资的双主线，涉及人工智能和半导体国产化。

11 机器人行业投资需谨慎。

严凯讨论了机器人行业的投资风险，指出虽然机器人行业有美好的故事，但当期利润不足，投资需注重确定性他还提到半导体设备领域投资差异大，不同基金经理风格各异，投资者应根据基金经理的持仓和业绩选择适合自己的产品最后，他强调了情绪对投资决策的影响，建议投资者理智分析，关注产品背后的投资逻辑。