红利指数不是随便选高股息就行，得兼顾“稳”。标普港股通低波红利指数的编制就很聪明：先从港股通里挑股息率前75的股票，再剔除波动率最高的25只，既保分红能力，又控下跌风险。

为啥要“控波动”？因为有些高股息股可能是“伪红利”——股价波动大，盈利不稳定，分红难持续。标普指数通过波动率筛选，把这类“坑”过滤掉，留下的多是盈利质量高、现金流稳定的“真红利”。

我最近加了$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）自选，它完全对标这个指数，还限制个股（不超5%）和行业（不超30%）权重，分散更彻底。这基金近一年涨了27个点，前天又创新高，但别急着冲，等回调时上车，用更“聪明”的指数，拿更稳的收益。#下半年行情主线是哪个？#