在港股估值洼地与全球资金涌入的双重红利下，$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051） 以“高股息+低波动”的黄金组合，成为震荡市中“稳中求进”的典范。截至7月17日，该基金年内第40次刷新历史高点，近一年收益率达25.67%，近三年累计涨幅38.03%，更在7月16日市场回调中仅微跌0.04%，次日即企稳回升，延续创新高趋势。

一、低波红利策略：攻守兼备的“压舱石”

1. 行业配置均衡，银行占比20%-30%
基金严格遵循“单一行业比例上限”原则，前十大重仓股涵盖邮储银行、浙商银行等低估值高分红标的，同时配置电信、能源等低波动板块，形成“银行压舱石+多元行业增收”的稳健结构。这种设计既避免过度依赖单一行业，又通过分散化降低风险。

2. 高股息率+低波动，穿越市场周期
截至5月底，标普港股通低波红利指数股息率达7.36%，远超恒生指数3.93%的水平。高股息提供稳定现金流，而低波动特性在市场回调时表现抗跌。例如，7月16日市场整体回调，基金单日仅微跌0.04%，历史数据显示，此类回调后往往快速修复，如6月27日跌0.70%后，7月2日即反弹1.59%。

3. 编制规则优势：低波因子+权重分散
基金通过“低波动率”因子筛选成分股，年化波动率显著低于未加入低波因子的同类指数；同时，个股权重上限控制避免单一股票过度影响组合，进一步分散风险。这种设计使其在市场下跌时最大回撤幅度更小，抗跌性突出。

二、40次创新高背后的逻辑：量化策略与市场红利共振

1. 量化女将胡迪掌舵，国际化视野赋能本土策略
基金经理胡迪拥有跨市场量化投研经验，将海外系统化思维与本土化实践融合，构建出“核心Beta+增强Alpha”的量化体系。其团队通过精细化因子刻画（如将反转因子扩展至多维度描述），结合机器学习与逻辑驱动，在200个核心因子中动态捕捉超额收益，行业与风格风险控制严格，确保组合稳健性。

2. 港股估值洼地+资金涌入，红利资产成核心配置
2025年上半年，恒生指数以20%的涨幅居全球重要股指前列，估值（PE-TTM）仅10.68倍，投资价值凸显。南向资金年内净买入超6800亿港元，占2024年全年净流入额的90%以上，显示长期资金对港股红利资产的强烈信心。此外，国企改革深化背景下，央国企分红比例提升，港股通红利股估值修复空间广阔。

三、回调即机会：把握港股红利黄金坑

1. 短期回调窗口，低吸良机
7月16日基金净值微跌0.04%，恰为投资者提供低吸机会。当前港股通红利股平均市盈率不足7倍，股息率高达4.8%-6.5%，估值安全边际显著。历史数据显示，此类回调后往往快速修复，如6月27日跌0.70%后，7月2日即反弹1.59%。

2. 全球环境利好，弱势美元助推港股
美元指数走弱背景下，恒生指数与美元指数负相关性强，弱势美元环境下港股吸引力进一步提升。同时，港股包含未盈利生物科技、特专科技等独有标的，吸引全球资本布局。

结语：布局港股红利，让时间见证复利力量

在AI板块波动加剧、市场风格切换的背景下，摩根标普港股通低波红利指数A以其均衡的行业配置、持续的创新高能力及低波动特性，成为投资者资产组合中的“稳定器”。昨日回调恰是加仓良机，把握港股红利资产的慢牛行情，让时间见证复利的力量！#美团日单1.5亿！外卖补贴战白热化#