#天天基金调研团# 近期我参加了天天基金和易方达基金公司联合举办的基金调研活动。在此次活动上，易方达权益投资管理部账户经理郑馨格和易方达基金经理唐博伦为大家提供的精彩的讲解和分析。让我们对当前的市场行情和港股通红利混合基金的投资逻辑及投资前景有了更加深入的了解。

郑馨格：清华大学毕业，金融特许分析师，曾任全球股市FOF策略投资经理。

唐博伦：硕士研究生毕业，拥有12年大中华股票研究和投资经验，7年港股投资经验，代表作：$易方达港股通红利混合$ ，自2024年4月30日唐经理管理该基金以来，任内回报21.47%，截至2025年5月7日，近一年收益率19.81%，大幅跑赢同时沪深300的4.72%和同类均值5.03%。
该基金专注高股息策略，历史业绩表现优秀，当前港股高股息投资价值几何呢？从本次调研团活动我了解到港股高股息的投资价值：
1.港股高股息资产估值低、绝对股息率高，选股范围更广。
2.高股息资产受险资青睐，长线资金充足。
4月以来，受关税问题的影响，全球股市波动加剧，我国权益市场也受到影响，一度大幅回调，不过红利类资产防御性突出，很快修复估值，港股红利资产具有低估值和高盈利的特点，防御性倍受关注。

以易方达港股通红利混合基金为例，该基金收益回撤比为1.82，优于92%的同类基金，基金夏普比率为1.13，优于96%的同类基金。

从基金的投资特色来看，该基金业绩之所以能够跑大幅赢同时同类均值，原因有以下3点：
1.选股注重公司安全性，看重市占率扩张、利润率起点低的公司，关注流动性。基金前十大重仓股大多选取分红水平稳定且股息率较高的央企上市公司，覆盖通信、公用事业、建筑装饰、基础化工、电子等高分红行业。
2.追求攻防均衡，市场高位时多配置经常性高股息，低位时多配置周期性高股息。
3.布局方面，周期性高股息左侧买入右侧补足；卖出则根据股息率、溢价、公司经营状况和市场行情做决策。基金经理通过深入基本面分析预测股息，对资产进行均衡配置，并运用即时交易、逆向交易等获取超额收益。
从历史业绩来看，港股红利历史大部分时间段收益率均为正数，回报相对稳健，能够在震市给投资者带来相对可观的回报。

当前，随着关税问题影响的转弱和政策利好频出，A股开始筑底反弹，估值低、分红高、业绩稳健的红利股票表现更加出色，让红利主题基金表现更加出圈，比较值得拥有。

市场有风险，投资需谨慎，以上观点仅供参考。@易方达基金 $易方达北证50成份指数C$ $易方达上证科创板芯片指数发起式C$