1 1.关注政治局会议对下半年经济的影响。

肖伊莎提到本周政治局会议将定调下半年宏观经济政策，预计延续积极财政和宽松货币政策，需关注通稿表述是否超预期同时分析了新出台的育儿补贴政策，认为对一二线城市刺激有限，但对部分县城可能有积极作用，整体对消费拉动效果不大。

2 生育补贴对短期消费刺激有限。

肖伊莎分析了生育补贴对消费的影响，指出其效果需一两年后显现，更多是长期政策导向他提到美联储降息预期和欧盟关税协议，认为欧盟在美国压力下妥协，显示全球贸易格局变化。

3 美欧贸易协议内容分析。

肖伊莎分析了美欧贸易协议的关键内容：美国同意将欧盟关税从30%降至15%，但欧盟需增加对美6000亿美元投资和7500亿美元能源采购协议对欧盟不利，尤其影响德国汽车出口，引发欧盟内部不满美国借此施压，为后续中美谈判做准备。

4 美欧关税协议存在分歧。

肖伊莎分析了美欧关税协议的不一致之处，包括钢铝和医药行业的争议特朗普坚称钢铝关税仍为50%，而冯德莱恩则主张配额内低关税医药方面，美国虽同意15%关税，但计划重启232调查协议仓促达成，欧盟可能牺牲了自身利益中美谈判进展相对顺利，前两轮已降低部分关税，并建立了沟通机制。

5 中美经贸谈判面临新挑战。

肖伊莎指出，中美前两轮谈判氛围友好且有成果，但第三轮前美国突然将中国对俄伊石油采购纳入议题，试图借经贸干预中国地缘政治中方明确回应只谈经贸问题，拒绝外部干涉内政外交部强调坚持平等对话，反对牺牲中方利益的交易谈判不确定性增加，进展待观察。

6 中美谈判大概率延期。

肖伊莎分析中美谈判大概率延期，双方可能在部分领域达成小进展但难有重大突破中国将坚持自身立场，不接受美方威胁此外，他提到本周美股超级周需关注美联储动向，但对恒生科技持乐观态度，建议投资者根据自身情况调整策略。

7 不必过度悲观恒科行情。

肖伊莎认为恒科行情是中期趋势，短期波动无需频繁操作他提到欧盟投资收益问题，指出日本90%收益归美国，欧盟尚未明确但可能类似对于红利股息率，他解释股息率下降源于股价上涨而非分红减少，目前中证红利股息率约4%。

8 股息率与估值动态相关。

肖伊莎解释了股息率并非固定，而是随中证红利估值变化港股高股息指数股息率约6.3%，高于中证红利的4%左右，因港股估值较低他提到红利板块仍可投资，但需注意市场跷跷板效应，如上周银行板块回调上周市场反弹强劲，光伏新能源等板块表现突出，但肖伊莎对反内卷行情持谨慎态度，认为与2016年背景不同。

9 房地产刺激带动上游产业价格上涨。

肖伊莎分析了当前房地产刺激对上游产业的影响，指出上一轮房地产刺激带动了煤炭、钢铁等上游产业价格上涨，但本轮供给侧改革难以复制类似行情他认为当前去产能最多只能稳住PPI，难以带来企业盈利大幅改善，行情持续性有限红利板块在低利率环境下仍是较好的长期配置选择，可作为权益投资的稳定底仓，适合在基本面明显好转前持有。

10 红利策略面临阶段性滞涨。

肖伊莎分析了当前市场情绪较好时红利策略可能滞涨的原因，建议通过定投或一次性买入参与他解释了高股息率的优势，类比债券票息说明稳定收益特性，并指出股息率下降反映市场追捧对于债市回调，他解读为收益率上行对应债券价格下跌，属于阶段性调整而非趋势反转。

11 债市回调但未反转。

肖伊莎分析了债市回调的原因，认为主要是股市资金流入和反内卷主题热点导致权益市场兴奋，但债市并未出现反转。他指出当前基本面不支持宏观反转，十年期国债中枢可能小幅上移，但下半年仍有降息预期，债市不会雪崩。

12 1.

债市逻辑仍以基本面为主。

13 债券收益率上行空间有限。

肖伊莎分析了债券收益率上行空间有限的原因，认为只要收益率上升就会有买盘力量介入，债市不会持续上行他建议在结构性行情下，投资者可增配红利、恒科和美股等方向以跑赢沪深300，但强调阶段性跑输的可能性最后，他提醒关注本周宏观事件，但预计不会对市场产生重大冲击。