最近银行股创新高，红利ETF也跟着涨，但有个问题被忽略了：红利指数的“含银量”差异，可能直接影响收益稳定性。

比如中证红利低波动指数银行占比50%，银行涨时指数飞，但银行调整时波动也大；而标普港股通低波红利指数（跟踪基金005051）银行占比仅20%，剩下的是电信、能源等低波动行业，今年收益反而更稳。这说明，红利策略不是“银行股越多越好”，关键在“均衡”。

为啥强调均衡？因为红利策略的核心是“稳定分红+低波动”，如果过度依赖单一板块（比如银行），可能放大风险。像$摩根标普港股通低波红利指数A$ 005051这种20%-30%银行占比的指数，既能吃到银行的红利（毕竟银行分红能力确实强），又能通过分散行业降低波动，更适合作为长期配置资产。另外，港股红利今年表现亮眼，和险资“资产荒”有关——债市收益低，他们只能疯狂买入港股的高分红、低波动股，推动指数上涨。而005051作为跟踪港股低波红利的基金，正好踩中了这波趋势。#A股上演3500点拉锯战#