$摩根标普港股通低波红利指数C$ +在全球不确定性加剧的背景下，红利资产正成为全球资金追逐的“避风港”。港股市场凭借低估值、高股息特性，成为这一趋势的核心受益者。当前全球主要经济体均面临增长放缓压力，投资者风险偏好下降，资金加速流向现金流稳定的资产。港股红利资产的股息率不仅高于A股，更显著跑赢欧美高收益债。以标普港股通低波红利指数为例，其股息率较标普500指数股息率高3.5个百分点，而波动率仅为标普500的一半。这种“高收益、低风险”特征使其成为资产配置的稀缺品种。摩根标普港股通低波红利指数基金通过量化模型精选标的，规避了港股市场流动性风险。其持仓中，80%为流动性排名前50%的股票，且每日成交额中位数超1亿港元，确保申赎顺畅。基金经理引入机器学习算法，实时监控成分股基本面变化，及时剔除潜在风险标的。2024年二季度，该基金提前减持了受行业周期影响的煤炭股，增配了受益于消费复苏的零售龙头，组合收益较基准超额达2.3%。对于缺乏港股投资经验的投资者，可通过场外联接基金（A/C类）参与。该基金支持T+0申赎，费率结构透明，且无汇率波动风险。历史数据显示，持有该基金满一年的投资者中，85%实现了正收益。在当前市场环境下，将红利低波策略作为底仓配置，既能平滑组合波动，又能分享港股估值修复红利。关税战作为短期扰动因素，并不改变红利策略的长期价值。历史数据表明，高股息策略的长期收益中，股息再投资贡献超过40%。以标普500指数为例，1926年至2023年间，股息再投资贡献了约44%的总收益。港股红利低波策略在当前环境下特别具有吸引力：恒生指数市盈率8.5倍，处于历史10%分位；港股通高股息指数成分股平均市盈率6.8倍，平均市净率0.72倍，平均股息率5.73%。即使考虑20%的红利税，经调整股息率仍达到4.58%，显著高于内地十年期国债收益率2.8%的水平。摩根标普港股通低波红利指数基金展现出卓越的投资价值。该基金采用系统化投资策略：首先筛选港股通范围内股息率最高的40%股票，要求连续三年分红且股息增长率为正；然后计算这些股票过去一年的波动率，选取波动率最低的100只股票；最后按股息率加权构建组合，单个股权重上限5%。目前持仓覆盖10个行业，前三大行业为金融（20.8%）、能源（17.1%）、工业（15.3%），前十大持仓合计权重26.77%，包括中国神华H股（股息率7.2%）、建设银行H股（股息率6.8%）、中远海控H股（股息率5.9%）等优质企业。基金管理团队专业背景突出。基金经理胡迪女士拥有美国哥伦比亚大学金融工程硕士学位，CFA、FRM持证人，曾在美林证券担任量化分析师，2017年12月开始管理该基金，任职期间年化回报9.2%；何智豪先生拥有复旦大学应用数学硕士学位，9年证券从业经验，专注量化策略研究。基金历史业绩优异：截至2025年3月31日，规模12.77亿元，2025年一季度净值增长3.71%，近六个月收益10.31%，近一年收益35.58%，近三年累计回报46.42%。自2017年12月成立以来，总收益率53.18%，年化回报9.2%，最大回撤31.2%，夏普比率0.51。相比之下，同期沪深300指数总收益-27.32%，年化回报-4.1%，最大回撤42.6%。该基金适合长期配置，建议投资期限不少于三年。投资者可通过银行、券商或第三方平台购买，支持定期定额投资。费率方面，管理费0.5%/年，托管费0.1%/年，申购费率0.12%（优惠后0.012%），赎回费持有期超过180天免收。该基金可作为核心持仓，配置比例建议为股票资产的30-50%，搭配20-30%的成长型基金和20-30%的境外基金构建多元化组合。
