去年以来，红利策略开始受到市场关注，作为一种类债资产，红利资产具备一定的防御属性，凭借高股息特点，备受投资者青睐。

然而步入2025年，科技和医药板块的崛起，掀起了一波成长股的浪潮，红利资产似乎被市场遗忘。但从资金流向来看，机构资金依然在大手笔布局红利资产，尤其是港股的银行、公共事业、能源等红利相关板块频频被险资举牌，连带也推升了港股红利资产今年的表现。

首支规模超百亿的跨境策略ETF——摩根标普港股通红利指数ETF（513630），目前规模113.49亿，跟踪标普港股通低波红利指数，该指数采用股息率加权方式编制，结合高股息率与低波动率去筛选成分股。从标普港股通指数中选出股息率最高的75只股票，再剔除波动率最高的25只。

此外，该指数还设置了个股和行业的权重上限：单一成分股权重不低于0.05%，不超过5%；单一GICS（全球行业标准）行业板块权重不超过30%。成分股相对更为均衡，不至于过于集中。 该指数固定每半年进行一次调仓，成分股定期更新轮动，及时注入"新鲜血液"，高抛低吸的调仓策略更值得期待。

总体来看，市面上表现好的几个红利指数，在选股上基本都综合考虑了高股息、低波动、高质量，这使得它们在今年这个快速轮动、震荡的行情里，依然斩获了不菲的收益。那么，红利ETF涨到今天，还有配置价值吗？

有机构人士表示，如果从相对估值看，绝大多数红利低波指数的估值目前都已经到了90%以上历史分位，似乎过高。但如果看绝对估值，目前几个主要红利低波指数市盈率普遍在7倍左右，相对于全市场来看，依然处在估值较低位置。过去银行地产一直在低点徘徊，红利低波指数也表现一般，如今的上涨更像是一种估值修复，而非估值泡沫。而随着政策的催化，中长期资金不断入市，稳健抗跌的红利资产长期来看仍将具备一定的配置价值。

没有股票账户的投资者可以借助$摩根标普港股通低波红利指数A$ $摩根标普港股通低波红利指数C$ 基金，便捷、灵活、费率低，可以帮助我们一键布局港股红利资产，分享港股红利资产的稳健收益。