$摩根标普港股通低波红利指数C$ $摩根标普港股通低波红利指数A$ 在我看来，在低利率的大环境下，下半年红利资产还是值得大家的关注。 从大背景看，当前存款利率已正式迈入“1”时代，优质的生息资产非常稀缺。以最经典的中证红利指数为例，其最新股息率达5.8%，与十年期国债收益率的差值已接近4%（数据来源：Wind），对比之下，红利资产的股息率显得非常香。
其次，从政策端看，可以发现，新一轮资本市场改革是非常鼓励分红的。一方面通过调整优化分红政策，来鼓励引导上市公司提高分红水平；另一方面，对于不分红的公司加强了披露要求。因此，后续一大批成熟优质的公司可能会主动提高分红水平，部分此前实施“象征性”分红的公司也可能会加大分红频次、提高分红比例。
从资金端看，今年以来，利率持续下滑，再加上新金融会计准则的实施，为险资配置红利资产提供了很多便利。险资持续“扫货”高股息权益资产、频频举牌上市公司。从本轮保险资金的举牌对象看，港股和银行股是首选，举牌标的大多具备“高ROE+高股息率”的特征，为港股红利资产注入“真金白银”。
从数据上来看，当前港股中股息率高于5%的个股总市值占比超30%，显著高于A股；并且，即使考虑了港股通通道需要支付的20%红利税后，港股的股息率仍然有一定优势。
对港股红利及“红利+低波”策略的看法
策略逻辑：红利为矛，低波铸盾
“红利+低波”策略通过双重因子筛选标的：
红利因子：聚焦现金流稳定、分红比例高的企业，这类企业通常处于成熟期，竞争格局稳定，盈利质量高，能为投资者提供持续的现金流收入。
低波因子：筛选股价波动率低的股票，避免高波动资产因市场情绪或业绩波动导致的估值陷阱。
策略优势：
攻守兼备：红利提供收益“安全垫”，低波降低组合波动，适合震荡市。
避免估值陷阱：高分红公司若因业绩压力难以维持股息，低波因子可提前排除此类风险。
长期收益更优：以中证红利低波动指数为例，其“高抛低吸”机制（股息率加权）能避免传统市值加权指数的均值回归拖累，长期表现优于单一红利或低波策略。
当前市场环境下，“红利+低波”策略的配置价值凸显：
经济弱复苏、信用收缩：高景气行业占比低，市场风险偏好收缩，投资者更倾向于追求稳定回报。红利资产的确定性收益（高分红+稳健经营）成为资金避险选择。
高胜率投资共识：市场底部位置下，高胜率资产（如红利）兼具高赔率。以史为鉴，2015年、2018年市场波动后，高胜率资产均被赋予确定性溢价，成为资金共识。
政策与资金面支持：险资等长期资金青睐盈利稳定、波动性低的红利资产；南向资金持续流入港股，推动估值修复。
对摩根标普港股通低波红利指数基金策略与编制规则科学
双重筛选机制：先选高股息（股息率高、分红持续），再挑低波动（波动率最低的50只股票），兼顾收益与稳健。
行业分散配置：覆盖金融、能源、工业、公用事业等低估值、高分红板块，避免单一行业风险。例如，金融板块的稳定分红与能源板块的抗跌性可相互补充，增强基金抗风险能力。
权重限制：避免单一行业或个股过度集中，进一步分散风险。
历史表现与收益稳定性
近一年涨幅达27.01%，在同类指数基金中表现突出。自2011年2月至2025年4月，标普港股通低波红利指数在82个恒生指数下跌月份中，73%的时间跑赢恒生指数，且在市场下跌时实现1.7%的平均超额收益。2022年市场大幅调整时，该基金最大回撤远低于同类产品，有效保护投资者资产。
基金经理胡迪女士（CFA+FRM双料持证）拥有美林证券、标准普尔、中金资产等丰富履历，擅长量化模型与组合构建。基金经理何智豪先生（复旦数学背景）中金实战经验丰富，善于多因子策略。通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争年化跟踪误差控制在4%以内，实现对标的指数的有效跟踪。
对于希望在低利率时代实现资产稳健增值的投资者而言，摩根标普港股通低波红利指数基金是一个不错的选择。其双因子筛选机制、动态成分优化和分红机制，使得基金能够在不同市场环境下保持稳定的收益。同时，低费率结构进一步提升了长期投资的性价比。@摩根资产管理