$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$ $摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$近期，上市公司迎来年度分红潮，盘点2024年港股分红水平，会发现 2024年是港股“分红大年”。以恒生综合指数表征港股市场，2024年港股市场合计分红总额达2.18万亿港元，创历史新高！横向对比来看，港股市场整体股息率也长期高于A股，港股市场可谓是分红沃土。

在红利投资热度持续升温的背景下，港股红利ETF正在成为资金布局的重点。

Wind数据显示，截至6月11日，红利ETF年内整体规模增量超过200亿元，其中多只港股红利ETF实现10亿元以上的规模净增长，个别产品年内涨幅也超过了10%。港股方向的红利产品近期在业绩表现、资金流入与估值优势等多个维度上有亮眼表现，成为红利策略中的结构性强者。

多家机构指出，在全球利率中枢回落、资产波动率整体上升的背景下，港股红利类资产具备“类债收益+权益弹性”的双重特征，或是当前复杂市场环境中兼顾防御与收益的优选方向。

对于当前港股红利ETF的亮眼表现，港股红利资产具备三大优势。

第一是高股息优势。例如，中证港股通高股息投资指数的股息率达到7.95%，显著高于同期10年期国债收益率的1.70%。这一优势在低利率环境下尤为吸引人，为投资者提供了稳定的收入来源。

第二是估值较低。中证港股通高股息投资指数的市盈率（TTM）仅6倍多，低于恒生指数和中证红利指数的估值。这种低估值水平使得港股红利资产在全球范围内具有较高的性价比，为投资者提供了良好的投资机会。

第三是抗风险能力强。港股红利指数在2025年4月全球市场系统性回调阶段表现出较强的抗风险能力。例如，国新港股通央企红利指数的PE(TTM）为9.61，PB(LF）为0.79，较恒生指数存在约15%的估值差，且PB持续低于1，属于估值洼地。

红利投资进入价值重估阶段

在红利ETF热度持续升温的背景下，港股红利资产正因多重利好因素重新获得市场关注。政策扶持、估值优势与南向资金流入共同作用，为港股红利板块提供了坚实支撑。多家基金公司指出，港股红利资产正处于配置窗口期，具备长期配置价值。

港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善。

此外，在优质企业选择两地上市的发展趋势下，一大批优质高股息公司已同时在A股和港股上市。估值层面，港股红利板块的性价比依旧显著。近年来，港股相对于A股的折价虽有所收敛，但仍然存在。目前沪港AH溢价指数为140.5点。从高股息和低估值两方面来看，港股红利资产或都是相对投资价值较优的选择。

从更长周期的视角来看，华泰柏瑞基金指出，伴随低利率环境的持续加码趋势，港股红利资产拥有支撑其韧性表现的长期逻辑。

政策面、基本面与资金面三重利好正推动港股红利投资价值重估。一方面，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。政策推动下，市场有望进一步聚焦港股央企红利。

另一方面，港股红利指数中的高分红央企具有稳定的盈利分红机制，形成“类债券”的固收属性。这些央企在国民经济中占据重要地位，具有较高的市场代表性。

从估值视角看，港股红利指数中的许多成分股同时在A股上市，但相对于A股处于折价状态。这种折价优势为投资者提供了额外的价值，增强了港股红利资产的吸引力。

资金面上，随着港股市场的回暖，南向资金持续流入，为港股红利资产提供了强大的资金支持。2025年，南向资金累计净买入港股已达6187亿港元，显示出市场对港股红利资产的青睐。

港股红利ETF表现亮眼

今年以来，红利ETF整体呈现规模平稳增长、结构性分化的态势，部分港股红利产品表现尤为突出。Wind数据显示，截至目前，红利ETF年内合计增量约208亿元，其中多只产品的规模增量超过10亿元。在规模增量超过10亿元的产品中，港股红利ETF的表现尤为抢眼。具体来看，摩根标普港股通低波红利ETF年内实现净增长50.71亿元。

投资者借助场内ETF或场外指数基金投资港股更便捷，目前国内市场有较多跟踪港股指数的场内ETF和场外指数基金，相对股票投资，基金投资资金门槛低，因为ETF或者场外指数基金跟踪的是一揽子股票的表现，风险相对分散，也可作为内地投资者曲线投资港股的工具。

一、摩根港股红利指数C的优势

1. 稳健的红利收益

摩根港股红利指数C主要投资于香港市场中具有稳定分红能力的公司股票。这些公司通常拥有成熟的商业模式、稳定的盈利能力和良好的现金流状况，能够持续为股东创造价值。因此，该基金能够为投资者提供相对稳健的红利收益，有效抵御市场波动带来的风险。

2. 较低的波动率

通过跟踪低波动率红利指数，摩根港股红利指数C在追求稳健收益的同时，也有效降低了投资组合的波动率。这对于风险偏好较低的投资者来说，无疑是一个重要的考量因素。在市场波动较大的时期，该基金能够表现出较强的抗跌性，为投资者提供更为稳健的投资体验。

3. 全球化投资机会

港股市场作为亚洲乃至全球重要的金融中心之一，吸引了众多国际投资者的关注。摩根港股红利指数C的投资组合涵盖了港股市场中具有稳定分红能力的公司股票，为投资者提供了参与全球化投资的机会。这不仅能够分散单一市场的风险，还能够让投资者分享到全球经济增长的红利。

4. 灵活的投资方式

摩根港股红利指数C采用开放式运作方式，投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标灵活配置资产。此外，该基金还提供了场外交易和场内交易两种交易方式，方便投资者进行投资操作。这种灵活性使得该基金能够满足不同投资者的需求，提高了投资者的投资便利性。

5. 历史业绩优异

从历史业绩来看，摩根港股红利指数C表现优异。基金近1年获得26.52%的收益回报，近3年获得34.16%的收益回报，近5年获得39.71%的收益回报，自成立以来取得了显著的超额收益，且在不同市场环境下均表现出较强的稳定性。优异的历史业绩不仅证明了该基金的投资策略的有效性，也增强了投资者对该基金的信心。

6. 分红记录良好

作为一只红利基金，摩根港股红利指数C的分红记录同样值得称道。该基金在符合分红条件的情况下，会积极为投资者派发红利，实现投资者的投资回报。这种良好的分红记录不仅提高了投资者的投资体验，也进一步增强了该基金的吸引力。

7. 市场认可度高

摩根港股红利指数C凭借其独特的优势和亮眼的表现，赢得了市场的广泛认可。众多机构投资者和个人投资者纷纷选择该基金作为布局港股红利市场的工具。这种高市场认可度不仅提高了该基金的流动性，也为其未来的业绩表现奠定了坚实的基础。

摩根港股红利指数C基金通过投资港股市场中的高股息股票和低估值股票，有望为投资者带来长期稳定的回报。因此，对于希望配置港股红利的投资者来说，摩根港股红利指数C基金是一个值得考虑的选择。@摩根资产管理