时间进入11月份，随着市场来到为其一个季度的业绩真空期，叠加各项预期正在逐渐落地，资金的避险情绪也在逐渐增强。最近20个交易日中，涨幅前几的几个板块分别是，煤炭，石油石化以及银行这些红利属性很强的板块。的确，今年三季度是科技股的主场，而到了四季度，红利板块可能走出更强的行情。
历史数据来看，红利板块确实在年底占据一定优势。回顾2015年12月以来，过去十年12月至次年1月的申万一级行业的涨跌幅，家电，银行板块等传统红利板块无论是在平均涨跌幅，还是上涨概率这两方面都占据一定优势。单就银行来看，平均涨跌幅达到了2.54%，上涨概率也有70%以上，可以说上涨的确定性还是很高的。
那么在这样的市场环境下，股息率高达6%以上的港股红利资产性价比凸显，成为资金追逐的焦点。与A股红利指数相比，港股红利指数具有明显优势。标普港股通低波红利指数近一年涨幅约28%，大幅超越中证红利指数和中证红利低波动指数的10%。从历史表现看，该指数近三年净值增长率达到75%，连续四年跑赢沪深300指数，在2021-2023年的熊市期间，两个年度逆势取得正收益，抗风险能力突出。
另外，该指数的优势源于其独特的编制规则——每年1月底和7月底调仓，恰好对应上市公司半年报和年报基本披露完成的时间点，能及时把握分红机会。指数采用“高抛低吸”策略，降低前期涨幅较大、股息率下降成分股的权重，纳入股息率更高的“潜力股”。同时，每个GICS行业的股票数量上限为15只，行业权重上限为30%，有效分散风险。
除此之外，标普港股通低波红利指数成分股涵盖金融、通信、地产、公用事业等港股优势行业，包括中国移动、中国海洋石油等龙头企业。这些企业具有强大市场竞争力、稳定现金流和高股息派发能力，为基金长期投资价值提供坚实基础。特别值得关注的是，该基金配置的港股地产股在当前环境下具有显著优势。香港房地产市场在政策松绑与需求复苏驱动下正迎来回暖契机。2024年2月“撤辣”政策成为市场关键转折点，香港楼市成交量显著回升，2024年全年一二手私宅成交同比增长23.5%。随着美联储降息，香港HIBOR大幅走低，房贷利率已低于租金回报率，刺激购房需求。人才引进政策卓有成效，内地买家在香港房地产市场活跃度提高。港股地产龙头公司如恒隆地产、太古地产等，拥有稳健的财务结构、精准的市场布局与创新价值创造能力，兼具低估值和高股息特性。
近期贸易摩擦加剧带动市场风险偏好回落，资金避险需求上升，散户和机构都在加仓高股息板块，红利资产获得明显净流入。例如$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$的三季报就显示其规模已经达到了20亿元以上，再加上C份额以及ETF份额，其总规模已经突破了200亿元，是所有同类港股红利产品中规模最大的产品！另外从持有人结构来看，散户和机构都在加仓这只基金，成为了布局港股红利的首选通道！
随着“新国九条”持续推进，上市公司现金分红监管强化，中资港股分红意愿更为积极。2024年度，A股分红额高达2.4万亿元，创出历史新高，红利标的价值属性被市场进一步挖掘。以保险、社保基金为首的机构投资者十分青睐高股息资产，摩根标普港股通低波红利ETF的前十大持有人中有7位是保险机构，也证明了产品的含金量。
如果从业绩上看，$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$近6个月收益率20.25%，近1年27.95%，全面超越同类产品。而且该基金的规模是港股红利里最大的，深受机构和个人投资人的偏爱。
值得注意的是，四季度通常是布局红利资产的战略窗口期，此时机构资金往往会因年末风险偏好下降和布局明年行情的需求，加大对盈利稳定、现金流充裕的高股息资产的配置。
在当前十年期国债收益率已降至2.3%左右的低利率环境下，股息率能够稳定在6%-8%区间的港股红利资产，其相对吸引力尤为突出，为投资者提供了宝贵的收益缓冲。当前机构资金的动向已然显现，以聚焦港股高股息资产的$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$为例，其母基金近期资金净流入显著，四季度以来净申购份额已达约12亿份，这清晰地表明机构投资者正将此类资产视为应对市场波动、进行中长期布局的“压舱石”。因此，在四季度跟随机构的步伐，关注并配置优质的红利策略产品，或许是把握当前市场机遇、优化资产配置的理性选择。
$天弘中证红利低波动100联接A(OTCFUND|008114)$
$创金合信中证红利低波动指数A(OTCFUND|005561)$
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$
$摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$
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