我对红利+低波的看法是：

大盘上半年高歌猛进！距离4000点仅一步之遥！很多人对下半年的行情确实有点担忧，涨了这么多，会不会有大幅波动！心理七上八下！有很多人都在考虑未来几个月要更换自己的配置策略，以保持胜利果实！有这个需求的投资者可以考虑摩根标普港股通低波红利指数基金，其“低波+红利的特征展现出独特的配置价值。以下是我的几点看法：

核心机制与独特优势
这只基金的核心策略是“股息率+低波波动”双因子筛选。它从港股通范围内，先筛选出股息率高、分红稳定且连续（通常考察近三年分红记录）的优质企业，再从中挑选历史波动率最低的约100只股票作为最终成分股。
这一机制使其在今年复杂的经济环境中，展现出几个独特优势：
1. 出色的风险控制与防御性：截至2025年5月29日的数据显示，该基金近一年波动率仅为17.65%，最大回撤仅为 -9.39%，远优于绝大多数同类基金。其2022-2024年的最大回撤也仅为7.7%，远低于恒生指数的-34.8%。这主要得益于其成分股多来自金融、地产、电信等防御性板块，且央国企占比超60%，这些企业通常盈利稳定，现金流充沛，更能抵御经济周期波动。
2. 可观的股息回报提供安全垫：截至2025年5月底，其跟踪的标普港股通低波红利指数股息率高达7.36%，前十大成分股平均股息率更是达到8.2%，这在全球高息资产中都处于第一梯队。在当前低利率环境下，如此高的股息率本身就提供了良好的安全边际和现金流，2025年该基金已实施了两次分红。
3. 显著的估值洼地效应：该指数当前市净率（PB）仅0.42倍，显著低于同期上证红利、中证红利等A股主流红利指数，处于历史低位。港股市场整体估值也处于洼地，恒生指数市盈率仅8.5倍，历史分位处于20%以下。这意味着其未来潜在的估值修复空间较大。
4. 南向资金持续流入的推动力：南向资金已成为港股市场重要的边际力量。截至2025年6月18日，南向资金年内累计净买入港股逾6946亿港元，逼近2024年全年的86%，其中港股红利板块是重点布局方向。该基金也获得了机构的青睐，机构持仓占比高达70.06%。
当前环境下的配置必要性
在当前世界经济与政治局势充满不确定性（如美联储降息节奏反复、地缘政治事件频发、部分区域贸易政策存在变数）的背景下，投资者风险偏好受到抑制。此类“低波+红利”策略产品的配置必要性更为凸显：
应对低利率环境：全球多数经济体仍处于低利率时代，国内10年期国债收益率也徘徊于低位。这使得能提供稳定且可观股息回报的资产吸引力显著上升。
规避波动，追求稳健：在市场高波动时期，高股息、低波动资产具有更好的抗跌性。它们如同资产组合中的“压舱石”，有助于降低整体组合的波动和回撤。
政策鼓励与制度红利：国内政策层面鼓励上市公司分红，强化股东回报。港股市场中，特别是央国企，分红比率的稳定性和提升意愿有望持续得到制度保障。

适合的投资者
摩根标普港股通低波红利指数基金尤其适合以下几类投资者：
1. 追求稳健收益的风险厌恶型投资者：希望降低投资组合的整体波动，追求资产稳健增值的个人投资者。
2. 有养老理财或长期资产规划需求的投资者：注重长期稳定现金流回报，适合为养老等长期目标进行储备。
3. 寻求资产跨境配置的投资者：希望分散A股市场风险，多元化配置港股市场的投资者。
4. 在当前复杂宏观环境下，希望提升投资组合防御性的投资者：可作为“哑铃型策略”中稳健的一端，与成长型资产进行搭配。
综上所述，摩根标普港股通低波红利指数基金凭借其 “低波”与“红利”双因子的巧妙结合，以及港股市场的低估值优势，在2025年波动震荡的市场中，为投资者提供了一个兼顾防守与收益、追求长期稳健回报的工具。它并非用于博取短期暴利，而是立足于控制回撤、追求复利、获取稳定现金流，更适合作为资产配置中的核心稳健型组成部分长期持有。

$摩根标普港股通低波红利指数A[005051]$

$摩根标普港股通低波红利指数C$

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