$摩根标普港股通低波红利指数A$ $摩根标普港股通低波红利指数C$ 港股红利资产的核心优势在于“低估值+高股息”的双重属性。当前港股市场估值处于全球洼地，以中证港股通高股息投资指数为例，其成分股股息率长期领先A股同类标的（如2025年7月股息率达5.8%，6月更高达7.75%）。这种高股息率源于两方面：一是港股整体估值低于A股，相同分红金额下股息率更高；二是港股红利指数筛选标准更严格，例如仅选取30只“股息率前30名”的成分股，而A股红利指数覆盖范围更广，平均股息率相对较低。
“红利+低波”策略通过叠加高股息和低波动因子，进一步优化了风险收益比。该策略筛选出盈利稳定、现金流充沛且股价波动小的企业，例如消费、公用事业、电讯、金融等防御型板块。这类资产在市场震荡或下行期间表现出更强的抗跌性，例如2022年港股大跌时，标普港股通低波红利指数跌幅显著低于大盘；2025年一季度风格轮动期间，相关基金仍实现正收益。此外，低波动特性降低了组合整体波动率，提升了风险调整后收益（如夏普比率），符合风险厌恶型投资者的偏好。
摩根标普港股通低波红利指数基金追踪的标普港股通低波红利指数采用量化模型，筛选港股市场中波动率低、股息率高的企业，要求财务健康、现金流稳定、分红持续。这种双重筛选机制（先选高股息，再挑低波动）有效降低了估值泡沫风险，同时通过指数规则自动完成“高抛低吸”——例如定期调样时降低股息率下降股票的权重，提升股息率上升股票的权重，锁定了上涨标的的收益，纳入了更具潜力的标的。
基金成分股多为盈利稳定、现金流充沛的企业，保证了较高且稳定的股息率。截至2024年11月底，指数股息率达7.66%，为投资者提供了持续的现金流收入。与波动大的成长型基金相比，该基金如同“沉稳的长跑选手”，在时间积累中实现收益的稳步增长。例如，2025年上半年基金收益率达10.96%，近6个月涨幅高达21.74%，跑赢业绩比较基准。
在市场大幅调整时（如2022年多重冲击），该基金凭借低波动特性，最大回撤远低于同类产品，资产损失降到最低。行业分散配置（金融、地产、电信等均衡布局）也避免了单一行业风险对基金净值的过度影响。此外，基金综合费率仅0.2%，较同类产品低40%，低费率直接减少了收益损耗，尤其对长期持有者而言，成本优势随时间被持续放大。
当前低利率环境下，银行存款收益难以跑赢通胀，投资者需转向红利资产配置。港股红利类资产凭借高股息、低波动特性成为优选，具备稳定现金流与防御属性，适合长期持有。同时，美联储降息预期升温、内地经济企稳复苏迹象增多、南向资金持续流入，为港股估值修复提供了潜在催化，基金未来有望实现“分红+估值回升”的双重收益。
基金经理胡迪（CFA+FRM双料持证，美林证券、标准普尔、中金资产背景）与何智豪（复旦数学背景，中金实战经验）均为量化领域“实战派”，擅长多因子策略与组合构建。专业的管理团队为基金的稳健运作提供了有力保障。
展望未来，随着市场的不断发展和投资者需求的日益多样化，摩根标普港股通低波红利指数基金有望成为更多投资者的稳健之选。它不仅能够为投资者提供长期稳健的收益机会，还能够在市场波动中为投资者提供一道坚实的防线。@摩根资产管理