壹
港股红利+低波策略：穿越周期的防御性资产配置新范式
一、策略背景：市场波动加剧下的资产配置痛点
2025年全球资本市场呈现显著的"高波动、低增长"特征，港股市场作为典型离岸市场，受地缘、汇率波动、流动性收缩等多重因素影响，指数振幅持续扩大。在此背景下，投资者对"低波动、高分红"资产的需求急剧上升。港股红利低波策略通过"高股息筛选+低波动过滤"的双重机制，为市场提供了一种兼顾收益与风险控制的解决方案。
二、策略核心逻辑：双因子筛选构建防御性组合
高股息筛选机制
指数成分股需满足连续两年现金股息率排名前75%的硬性标准，重点覆盖银行（28%）、公用事业（22%）、能源（15%）等现金流稳定的行业。以恒生港股通高股息低波动指数为例，当前动态股息率达6.8%，显著高于恒生指数的3.2% 。
低波动过滤机制
通过过去12个月股价波动率排序，剔除波动率后20%的标的，最终保留50只成分股。历史数据显示，该策略组合年化波动率仅9.2%，低于恒生指数的14.5% 。
行业配置特征
金融地产占比62%，能源交通占比23%，形成"现金牛+防御性"的行业结构。前十大成分股包括港交所（4.3%）、中银香港（3.8%）、中国移动（3.5%）等高分红蓝筹。
三、市场表现：穿越牛熊的超额收益能力
长期收益维度
2017-2025年8月，恒生港股通高股息低波动指数累计收益达127%，年化收益率10.2%，显著跑赢恒生指数（68%）和恒生高股息指数（95%）。
抗跌性验证
2023年港股调整期间，该指数最大回撤-18.3%，较恒生指数（-29.7%）显著更优；2025年8月市场震荡中，港股红利低波ETF（520550）连续21日资金净流入，规模年内增长510.59% 。
分红能力进化
2024年成分股分红总额达1.2万亿港元，同比增8.7%；ETF产品创新采用"月度分红"机制，提升现金流体验。
四、风险收益比：攻守兼备的配置价值
五、配置价值：AH市场红利策略的协同效应
汇率对冲机制
港股红利资产的高股息特性可部分对冲汇率波动风险。以2025年为例，人民币兑港元贬值3.2%，但港股红利组合的股息收益仍达6.8%，净收益贡献3.6% 。
政策红利催化
央企分红率提升至65%的政策导向，叠加港股通南向资金持续流入（2025年累计净买入1480亿港元），为策略提供双重支撑。
红利策略的进化方向
随着中证指数公司推出"红利质量"、"ESG红利"等新标准，港股红利低波策略正从单一高股息筛选向"分红可持续性+盈利质量"的2.0版本升级。投资者需关注成分股ROE稳定性（当前指数ROE中位数8.9%）、派息政策透明度等新维度。
贰
摩根标普港股通低波红利指数A(005051)深度评测
从基金概况来看 ，该基金成立于2017.12.4日，基金经理为胡迪、何智豪
从上图胡迪经理的能力图则可以看出，她所掌管的基金在收益方面排在同类基金前5%，抗风险能力则在同类基金的前27%，十分优秀。
从基金今年累计走势图来看，该基金从4月以来收益率明显高于同类平均以及沪深300水平。
从阶段性涨幅来看，该基金今年的表现在四分位图中表现较好。
从基金规模来看，该基金也呈现出阶梯式增长态势。
从持有人结构可以看出，该基金机构持有者比例在提升。
费率问题是诸多投资朋友关注的场景，我们从上图可以看出，该基金的总费率为1.25%，其中：基金运作费率也就是显性费率为0.75%，隐性费率则为0.5%，这一费率水平与同类平均水平相比是何种水平呢？
从显性费率来看，该基金费率为0.75%，而同类平均水平为0.82%，优于同类平均水平。
从隐性费率来看，该基金则优于同类平均0.28%，排在同类基金前33%的水平。
综上所述，该基金总费率为1.25%，优于同类平均0.36个百分点。排在同类基金前34%的水平。
公司业绩进一步提升的原因与换手率的可视化降低不无关系。
从最新的风险收益指标来看，该基金的四项指标均排名同类前4%。
从性价比指标来看，尤其是大家最关注的夏普比率，同类排名前6%。
该基金还有着权威评级机构“晨星”的评级背书，三年及五年期业绩都位于五星级的水平。
在全球市场 “高波动、低增长” 的环境中，港股红利低波策略恰似一艘装备了 “高股息罗盘” 与 “低波动压舱石” 的航船，既以 6.8% 的股息率锚定收益锚点，又凭 9.2% 的年化波动率抵御风浪。而摩根标普港股通低波红利指数 A（005051）的脱颖而出，不仅在于其穿越牛熊的 10.2% 年化收益、机构持仓持续加仓的信任背书，更在于 “费率优于同类 36%+ 晨星双五星” 的硬核实力，将策略优势转化为投资者可触摸的价值。当市场在震荡中寻找确定性，这类兼顾 “现金奶牛” 属性与防御韧性的资产，或许正是穿越周期的最优解 —— 毕竟，在波动中稳稳赚钱，才是投资最朴素的真理。
$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$$摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$
