在全球市场波动加剧的背景下，港股红利资产凭借“低估值+高股息+低波动”的独特优势，成为资金避风港。近期，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）更是实现五连涨，近6个月收益率超16.78%，展现出强劲的配置吸引力。

随着新“国九条”强化上市公司分红监管，港股中资企业分红意愿显著提升，本土企业亦维持高分红传统，推动港股整体股息率水平走高。标普港股通低波红利指数当前股息率高达6.7%，显著高于恒生指数的3.7%和中证红利指数的5.1%。此外，香港证监会拟降低港股通个人投资者的股息税，若政策落地，将进一步提振内地资金对港股红利资产的配置热情。

在全球低利率环境下，高股息资产的吸引力凸显。港股作为全球价值洼地，恒生指数市盈率仅10.49倍，低于沪深300的12.62倍，而标普港股通低波红利指数的PE更低（仅8.22倍），安全边际充足。叠加南向资金和外资持续流入，港股低估值蓝筹股正迎来估值修复机遇。

$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）跟踪的标普港股通低波红利指数，采用“红利+低波”双因子策略，从港股通标的中精选股息率最高且波动率最低的优质个股。其成分股多为金融、公用事业等现金流稳定的行业龙头，如中国移动、农业银行等，盈利质量高且分红可持续性强。

该指数还通过严格的权重限制（个股不超5%、行业不超30%）分散风险，在市场下跌时表现出较强韧性。数据显示，在恒生指数下跌的月份中，该指数73%的时间跑赢大盘，平均超额收益达1.7%。

截至2025年7月，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）近一年收益率达23.88%，远超沪深300指数的8.15%。其近半年涨幅16.78%，同类排名前15%，年化夏普比率1.51，风险调整后收益表现优异。

基金经理胡迪与何智豪拥有丰富的量化投资经验，通过被动跟踪策略将年跟踪误差控制在4%以内，确保基金紧密贴合指数表现。机构投资者占比超70%，也反映出专业资金对其长期价值的认可。

当前港股红利行情仍处早期阶段。随着内地长期资金（如保险、养老金）加速配置高股息资产，以及港股估值修复逻辑持续演绎，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）有望进一步受益。对于追求稳定现金流、兼顾防御与增长的投资者，该基金是当前市场环境下值得关注的工具。#“反内卷”会成为A股行情新主线吗？#