#创新药赛道持续活跃 行情空间有多大？#2024年出台的《“十四五”医药工业发展规划》明确提出，到2025年创新产品销售收入占全行业收入比重超过30%。医保局通过建立创新药价格保护机制，给予6-8年的价格稳定期，大幅缩短了药企的回报周期。此外，科创板第五套标准、港股18A等资本市场新政，为创新药企提供了更便利的融资渠道。
中国在ADC、PROTAC等新技术领域已实现弯道超车，全球在研管线占比超过20%。2025年上半年，中国创新药海外授权交易（License-out）首付款超5000万美元的项目占比达30%，荣昌生物的维迪西妥单抗以26亿美元创下中国创新药出海纪录。随着FDA审批效率提升，预计2025-2027年将迎来中国创新药出海的高峰期。
2024年国家医保局发布数据显示，近年来我国1类创新药获批上市数量呈现明显上升趋势，2024年获批数量达48种，是2018年的5倍以上，2025年上半年已近40种。部分企业2025年半年报业绩超预期，显示出创新药行业正从政策红利向业绩兑现阶段过渡。
布局创新药行业优质工具——华泰柏瑞生物医药混合
1. 行业龙头配置，分享成长红利
基金持仓聚焦创新药产业链核心标的，如恒瑞医药、药明康德、泽璟制药等。这些企业研发管线丰富，未来3年将有多个重磅品种进入收获期。例如，恒瑞医药的泽布替尼全球销售额已突破10亿
美元，充分证明了中国创新药的商业化能力。
2. 动态资产配置，平衡风险收益
基金经理张弘以“产业渗透率”为锚点，擅长在周期波动中捕捉确定性机会。2024年四季度，基金将债券持仓比例提升至35%，有效缓冲了2025年二季度医药板块的回调。这种“平衡型”风格使其在2022年市场动荡中，最大回撤控制在-13.38%。
3. 机构化运作，增强资金黏性
截至2024年末，华泰柏瑞生物医药混合C机构投资者占比达73.72%。专业资金的聚集使其在2025年二季度规模缩水1.76%的情况下，仍保持68.60%的高仓位运作。基金经理通过季度策略会传递“渗透率-估值-政策”三维研判框架，增强机构资金黏性。
从当前来看，随着医药科技的持续创新，医药产业将迎来更多的发展机遇。数字医疗技术的广泛应用将提升医疗服务的效率和质量；而老龄化社会的到来则将催生对医疗服务和健康 产品的巨大需求。这些趋势都将为华泰柏瑞生物医药混合提供广阔的投资空间。展望未来，随着医药产业的持续发展，该基金将继续发挥其优势，引领投资者共创医药投资的新篇章。
面对高波动板块，采用定期定额投资的策略（定投）是非常实用的方法。分批买入，能自动帮你“削峰填谷”，有效摊薄成本，避免因试图精准抄底而陷入择时困境，心态也会更从容。@华泰柏瑞基金