近期特朗普发布了一些对于医药的政策，一方面是要求在美销售药品大幅降低药价，一方面是表示美国将首先对进口药品征收“小额关税”，并在一年左右的时间内提高税率，一年，最多一年半，税率将升至150%，之后将升至250%，其目的就是希望药品在美国生产。近几天创新药板块也是迎来了一些波动，那么特朗普的政策对创新药影响到底大不大？创新药还能继续配置呢？
最近我有幸参加了天天基金调研团，本次调研团邀请到的嘉宾是华泰柏瑞基金的基金经理张弘，张经理是生物医学工程专业，专注于医药板块的研究，具有15年的从业经验以及4年的基金管理经验，在调研会上他介绍了中国创新药行业发展情况，分享了对于创新药最新市场观点，这其中就包含了我个人所关心的特朗普对于医药方面的政策问题，让我受益匪浅，现分析出来供大家参考：
特朗普要求大幅降低药价及250%的关税预告对创新药影响大吗？
特朗普对于医药的政策最终目的就是为了让医药在美国生产，拉动经济增长，目前全球创新药的生产主要在欧洲，并非在我国，这其实主要针对跨国企业，与中国创新药公司关联较弱，并且中国创新药多是授权外企生产，并没有直接的影响，因此加征再多的关税其实也影响不大，此外，特朗普想要在美国大幅降低药价也并非易事，这其中会牵涉到多方的利益，并不是他想降多少就降多少，可能只是会仅仅适当降低流通中间环节的一小部分成本。很多人担心特朗普对于医药的态度，目前看这个担心其实是多余的。
创新药还能不能配置？
今年以来创新药持续上涨，已经有部分医药基金翻倍，处于相对高位，很多人也是恐高。但是从中国创新药的发展阶段来看，我们有成梯队的海外销售已经出去了，可以看到大量的品种都已经授权出去了，创新药国内市场或正在经历 5-30%渗透率阶段，按照产业发展的一般逻辑都是有望能持续 3-5 年的。
国内创新药公司的效率比较高，远高于全球的创新药的投资回报率的 5.9%，中国创新药成长性高，A股和港股的一些医药公司相对于全球主要医药公司还有一定的市值差距，仍有比较大的上升空间，未来我们国内势必会出现一些市值比较大的医药公司，当前阶段渗透率出现加速向上拐点，股价有望迎来“戴维斯双击”。
也有一些人担心上半年很多公司的 BD 都落地了，重磅级的数据也都披露了，下半年是不是就没有利好催化了，其实不然，下半年或其实有很多更重磅级的数据或者实验要开始做，下半年它的数据披露的情况可能不比上半年少。
所以综合来看，创新药还是值得继续配置的，那么当前市场上医药基金也比较多，我注意到张经理所管理的$华泰柏瑞生物医药混合A(OTCFUND|004905)$专注医药生物赛道，深度布局创新药、医疗器械等细分领域，行业集中度高，爆发力强，近一年该基金收益达到53.91%，远超同类均值，超额收益能力表现较优秀，也可能是张经理通过高换手率策略实现了阶段性的超额收益。
此外，值得注意的是该基金是在2017年8月16日成立的，到目前为止已经接近8年，穿越牛熊市，累计收益也达到了206%，也算是经得起市场考验，也为长期投资者带来较高回报，也因此被晨星公司评级为5星基金，我认为还是不错的，已经将其加入自选，大家有兴趣的话也可以了解一下。
$华泰柏瑞港股通医疗精选混合发起式A(OTCFUND|019126)$
$华泰柏瑞港股通医疗精选混合发起式C(OTCFUND|019127)$
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