2025年二季度，A股市场整体呈现结构性分化格局。主要宽基指数中，中证2000受益于二季度国内流动性环境改善以7.62%的涨幅领跑，深证综指（3.48%）、上证指数（3.26%）和科创综指（3.27%）的涨幅接近，而创业板指、沪深300和中证500分别上涨2.34%、1.25%和0.98%相对表现较弱。从行业表现看，申万一级行业中涨幅前三的分别为国防军工（+15.01%）、银行（+10.85%）和通信（+10.69%）；跌幅前三的行业为食品饮料（-6.22%）、家用电器（-5.32%）和钢铁（-4.40%）。国防军工行业的领涨或主要受地缘政治紧张局势催化，国家安全战略地位提升或也推高了军工板块的需求预期。此外，4月25日中央政治局会议强调“维护国家安全体制机制”，进一步巩固行业政策利好。
富荣沪深300指数增强基金运用以多因子为主的量化方法进行投资，投资组合紧密跟踪沪深300指数的行业配置，持股保持适度分散。模型通过持续监控基金的超额收益表现，动态优化持仓结构与投资风格，灵活应对市场热点及情绪变化。
业绩方面，2025年二季报数据显示，富荣沪深300指数增强A自基金合同生效至今净值增长率为165.85%，超越业绩比较基准141.12%。国泰海通证券数据显示，截至2025年6月30日，富荣沪深300指数增强A近五年超额收益同类排名第四。
该基金的基金经理郎骋成在2025年二季报中写到，二季度中国制造业PMI呈现“先抑后扬”的特征。6月大型企业PMI升至51.2%，生产指数较5月上升2.2个百分点至53%以上，新订单指数维持在52%高位，显示供需两端同步修复；中型企业PMI回升1.1个百分点至48.6%，新订单指数大幅上升超4个百分点，需求端改善尤为显著。但库存指数仍处收缩区间，原材料与产成品价格指数持续低位运行，反映企业补库动力不足。结合央行货币政策委员会第二季度例会指出的“物价持续低位运行”挑战，预计PPI短期内或仍承压，工业品通缩风险尚未完全解除。
面对当前的经济形势，国内政策继续积极加码。4月25日中央政治局会议聚焦经济形势研判，强调“巩固回升向好基础”并部署高质量发展任务；6月央行货币政策例会则释放明确宽松信号，提出“加力支持科技创新、提振消费”，并首次要求“加大存量商品房和存量土地盘活力度”，房地产金融政策转向积极。
总体而言，二季度A股在政策宽松与经济韧性支撑下走出独立行情，但内外风险交织下结构性机会与挑战并存。证监会正在推动资本市场制度的改革，着重强化了“两重两新”领域的融资支持，以科创企业为主的新质生产力方向是我们下一阶段重点关注的方向。
$富荣沪深300指数增强A(OTCFUND|004788)$
$富荣沪深300指数增强C(OTCFUND|004789)$
注： 1. 富荣沪深300指数增强由富荣福泰混合变更注册而来，自2019年1月24日起正式实施转型，于2021年4月19日增加存托凭证投资范围和投资策略，R4（中高风险）。基金经理任职期：邓宇翔（2018.11.06-2022.08.05）、郎骋成（2020.07.16-至今）。富荣沪深300指数增强A2020年-2024年的业绩及同期业绩比较基准分别为：85.59%/25.86%、10.16%/-4.85%、-14.85%/-20.58%、-11.47%/-10.79%、13.63%/14.04%；富荣沪深300指数增强C2020年-2024年的业绩及同期业绩比较基准分别为：85.41%/25.86%、10.05%/-4.85%、-14.93%/-20.58%、-11.56%/-10.79%、13.52%/14.04%。数据来源：定期报告，数据截至2024年12月31日。
2. 业绩数据来源：定期报告，数据截至2025年6月30日，富荣沪深300指数增强A自基金合同生效至今业绩比较基准为24.73%。排名数据来源：国泰海通证券-基金超额收益排行榜，分类标准：增强股票指数型，富荣沪深300指数增强A近5年超额同类排名4/156，数据截至2025年6月30日，评价发布日期2025年7月2日。
风险提示：
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2.投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
3. 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
4.基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
5.基金评价结果并不表示对基金业绩未来表现的预测，也不视作投资建议。
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