回顾一季度,货币市场利率呈现出较大的波动性。受到国债和专项债发行的影响,资金面流动性受到一定冲击,货币政策有边际收紧的迹象。同时,海外货币政策紧缩周期持续,为了防止资金外流并稳定人民币汇率,货币市场总体维持紧平衡状态。央行宣布自3月起,中期借贷便利(MLF)将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作,标志着MLF利率的政策属性退出。公开市场操作利率成为当前的主要政策利率,央行通过这一利率引导市场利率的变动。一季度,银行间存款类机构质押式回购利率DR001和DR007均值1.79%、1.94%,分别较上季度变动分别为35BP、26BP;银行间市场质押式回购利率R001和R007的均值1.97%、2.11%,分别较上季度上行37BP、23BP。一季度商业银行同业存单利率水平整体上行,1月、3月、6月、1年期的AAA同业存单的平均值为1.93%、1.89%、1.87%、1.83%,比二季度均值分别上行21BP、7BP、4BP、0BP。
报告期内,本基金以利率债、同业存单等优质资产为主要投资标的,合理安排账户流动性需求,通过合理配置资产类型和久期提升基金收益。充分考虑货币资金市场的利率走势,在利率高点拉长组合久期,在利率低点压缩组合债券资产久期,灵活调整持仓各类资产的比例,控制组合偏离度,提升业绩回报。