1 债券市场投资策略与产品介绍。

大壮和刘雨卉讨论了当前股债跷跷板行情下的债券市场投资机会，重点介绍了金信明星债券产品。刘雨卉分享了债券市场的热点和后续观点，并提醒投资者注意基金投资风险。刘雨卉拥有十年证券从业经验，专业背景扎实，目前担任金信基金固收部基金经理。

2 债券市场近期表现较弱。

大壮和刘雨卉讨论了债券市场的近期表现。他指出，今年债券市场整体较弱，特别是上半年利率债以调整为主。三季度以来，债券市场调整频率增加，主要受到风险偏好提升和股市表现积极的压制。十年期国债收益率在1.6至1.8之间波动。核心因素包括低收益率水平和市场情绪的脆弱性。

3 债券收益低位，权益市场亮眼。

大壮分析了当前债券绝对收益处于低位，同时权益市场表现亮眼，大盘指数创近十年新高。他介绍了金信明星债券基金，该产品为中长期纯债基金，主要投资利率债、信用债等同业存单，不涉及股票和转债。该基金在近一年同类排名中表现优秀，位列前8%。在当前无风险利率下行的背景下，该基金提供了稳健收益的选择。

4 债市调整阶段性，配置价值仍在。

刘雨卉认为债市短期受情绪和资金搬家影响调整，但中长期支撑稳固。资金面维持宽松，央行政策基调未变，海外环境利好宽松。基本面需求端未实质改善，通胀预期主要由供给收缩推动。短期调整风险有限，利率上行有底，关键点位配置盘参与动力强，债市仍有配置价值。

5 债券市场布局与美联储降息影响。

大壮分析了中证信用债的历史回撤情况，指出债券市场波动是常态，但在低利率环境下仍具配置价值。他提到2020年至2025年间三次较大回撤，但后续均出现上涨。刘雨卉补充了美联储降息对国内债券市场的影响，认为当前宽松货币政策对债券市场利好，但需动态关注降息节奏。

6 债券市场短期波动，长期回归基本面。

大壮认为债券市场受长短期因素综合影响，短期关注风险偏好和股债联动，但中长期将回归基本面。随着调整幅度增加，债券配置价值提升。信用债和利率债在调整中表现不同，信用债初期抗跌但可能滞后调整。大壮判断当前是阶段性调整，收益率上行空间有限，信用债后续有补涨机会。

7 建议大类资产配置，避免择时。

大壮指出当前权益市场波动较大，不建议过度追求完美择时，而应注重大类资产配置。他提到金信明星债券作为纯债基金，近一年业绩排名前8%，适合中低风险投资者。刘雨卉补充说明该产品通过调整久期和杠杆控制回撤，主要投资城投债和利率债，流动性管理良好。

8 信用债投资策略与风险管理。

大壮提到会配置流动性高的信用债、短融等同业存单品种，以应对流动性压力。他强调严格管理单一发行主体或券种的投资比例，控制行业和区域集中度。刘雨卉分析信用债表现较强，但受权益市场影响近期承压，认为债市中期不悲观，资金面宽松下票息策略优势突出。

9 债券市场配置价值显现。

大壮指出当前低利率环境下，高票息资产仍具吸引力，适当杠杆可获取基础收益。城投债信用风险可控，供需关系支撑其优质资产属性。利率债受多重利空影响表现平淡，但在利率下行趋势中调整风险可控。他建议投资者根据风险承受能力配置纯债基金，注意区分不同策略基金的表现差异。

10 债市调整阶段建议保持耐心。

大壮分析了信用债和利率债的不同优势，指出当前债市调整风险可控，建议投资者保持耐心并抓住调整机会进行资产配置。他强调纯债基金适合中低风险偏好投资者，能有效平衡组合风险。刘雨卉补充提醒避免满仓和加杠杆，建议通过大类资产配置降低波动，并指出低利率环境下纯债产品对保守型投资者的吸引力。

11 纯债产品投资机会值得关注。

刘雨卉分析了中证信用债近五年的三次回撤情况，每次回撤后均实现较好收益增长。他认为当前权益市场波动加大，债券市场投资机会显现。金信明星债券产品主要投资利率债、信用债等，近一年业绩排名同类前8%，适合稳健型投资者配置。