#正式确认为红人# 今年以来，港股市场的表现格外亮眼，其中港股红利板块更是大放异彩，上半年涨幅超13%，大幅跑赢中证红利。而聚焦这一领域的$前海开源沪港深裕鑫C$ 基金同样表现不俗，近一年涨幅超22%，引发了投资者的广泛关注。在当前形势下，港股红利为何能持续创新高？其背后的驱动力是什么？下半年又是否还具备投资机遇？让我们深入剖析。

港股红利持续创新高的驱动力

宏观环境与政策利好

从宏观环境来看，全球经济在疫情后的复苏进程中，货币政策总体保持宽松。低利率环境下，资金寻求更高收益的资产，港股红利资产凭借其稳定的股息收益和相对较低的估值，成为资金的“避风港”。以美联储为例，其持续的宽松货币政策使得全球资金的风险偏好发生变化，而港股市场作为中国资产与全球资本的重要连接点，自然受益。

政策层面，多项利好举措不断出台。港股通的持续优化，包括扩容以及交易机制的完善，为内地资金南下投资提供了便利。此外，监管部门对于上市公司分红政策的引导和规范，促使港股上市公司更加注重股东回报，提高分红比例，进一步增强了港股红利资产的吸引力。

高股息与低估值优势

港股红利板块的核心优势在于高股息和低估值。与A股相比，港股红利指数平均年化股息率在6% - 8%，而A股红利指数只有3% - 5%。例如，恒生港股通高股息低波动指数，目前股息率接近8%，显著高于中证红利。从估值角度，港股长期处于估值洼地，许多优质的红利股市净率低于1倍，以金融、能源等行业的龙头企业为代表，它们业绩稳定，现金流充沛，即便股价短期波动，高股息也能提供稳定的收益支撑。

资金流入的推动

南向资金的持续流入是港股红利上涨的重要推动力。今年以来，南向资金合计净买入港股8200亿港元，超过去年全年金额，创下历史同期最高纪录，且连续25个月净买入港股。这些资金大量涌入金融、能源、公用事业等高股息板块，直接推动了股价上涨。机构投资者也纷纷布局港股红利资产，其专业的投资决策和大规模的资金配置，进一步强化了板块的上涨趋势。

$前海开源沪港深裕鑫C$ 基金的优势

精准的投资策略

前海开源沪港深裕鑫C基金将投资目光精准锁定沪港深市场，尤其是港股红利领域。基金80%以上股票资产通过港股通配置，聚焦金融、能源、公用事业三大高股息板块。2025年一季报显示，前十大重仓股中银行股（中信银行、农业银行、建设银行）占比近20%，能源股（中煤能源、中国海洋石油、中国神华）占比超12% ，构建起了坚实的“红利堡垒”。这种配置不仅契合港股红利的投资逻辑，还能充分享受政策红利和行业发展机遇。

优秀的管理团队

基金经理王霞拥有超11年的从业经验，历经三轮牛熊周期，擅长从宏观视角挖掘被低估的金融、能源股。在她的管理下，基金展现出了出色的行业轮动能力和风控意识。2024年四季度，王霞及时减持基建、海运等阶段性高点板块，增配银行与通信；2025年一季度加仓能源与黄金，成功捕捉大宗商品行情。近三年基金最大回撤 -21.07% ，优于73%同类产品，任职8年年化回报10.65% ，累计超额收益122.16% ，在灵活配置型基金中排名前14%。与搭档毕建强合作后，进一步补充了科技和消费行业视角，实现了“稳中求进”的投资风格互补。

良好的业绩表现与规模韧性

长期稳健的业绩是该基金实力的最好证明。过去三年平均年化收益12.68%，比97%的同类基金都跑得快，即便在熊市当中的回撤也比沪深300少近一半。在市场波动中，基金凭借其合理的资产配置和精准的投资决策，为投资者创造了较为可观的收益。机构投资者持有比例长期超70%（2024年末），2025年规模逆势增长至12.87亿元，反映出专业资金对其投资策略的高度认可，也侧面证明了基金的稳定性和吸引力。

下半年投资机遇分析

机遇

政策红利有望持续释放。监管部门对于资本市场的改革和对港股市场的支持政策仍在推进，如进一步优化港股通机制、鼓励更多优质企业赴港上市等，这将为港股红利板块带来更多的投资机会。全球经济复苏进程中，企业盈利有望进一步改善，特别是金融、能源等行业，在经济回暖的背景下，业绩增长和股息提升的空间较大。美联储进入降息周期，全球流动性将更加宽松，港股市场作为开放的国际金融市场，对全球资金的吸引力将进一步增强，有望推动港股红利资产的估值提升。

综合来看，港股红利在宏观环境、政策利好、自身优势等多方面因素驱动下，上半年表现出色。$前海开源沪港深裕鑫C$ 基金凭借精准的投资策略、优秀的管理团队和良好的业绩，成为投资者布局港股红利的优质选择。对于下半年，虽然存在一定风险，但政策红利、经济复苏和全球流动性宽松等因素仍为港股红利投资提供了机遇。@前海开源基金