2025年上半年已经过去了，过去半年市场到底怎么样呢？本帖做个总结。

在过去半年里上证指数涨了2.76%，市场整体涨幅并不是特别高。国证价值上涨了1.92%，国证成长回撤了0.25%，整体来看市场在价值和成长风格上没有明显的偏向。沪深300指数涨了0.03%，中证A500涨了0.67%，这两个指数的成分股是A股的“核心资产”，同样表现一般。而中证500涨了3.31%，中证1000涨了6.69%，中证2000涨了15.24%，今年上半年整体来看盘子越小的股票涨幅越大，这意味着垃圾股比所谓的优质蓝筹表现要更好。很多自媒体作者还会提到微盘股，今年上半年万得微盘股指数涨了36.41%，我个人觉得这一指数之所以表现强势和盘子小固然有关，但更重要的因素我想是它的编制方式。微盘股的成分股是每天都会变动的，剔除掉容易退市的股票后选择市值最小的400只股票作为成分股，所以高抛低吸是这个指数非常明显的特征。因为跟踪它的操作非常困难，所以市场上微盘股指数的产品非常少，即使有也很难跟踪它，毕竟微盘股可能面临流动性不足的问题，不容易买入卖出。

基金方面，目前市场上有786只股票型基金在今年之前成立，今年以来的涨幅中位数是4.60%，有6329只混合型基金在今年之前成立，涨幅中位数是3.15%，有3978只债券型基金在今年以前成立，涨幅中位数是0.91%。从中位数涨幅角度来看，债券型资产表现不及股票型资产。2024年很多投资者对于债券型资产非常热衷，当时产生了很多专门讲述如何投资债券型基金的自媒体账号，受路径依赖的影响，其实这类人的投资业绩可能还不如普通股票型基金投资者。当然从长期角度来看，债券型资产可能表现要比股票型资产要好，但很多投资者受路径依赖的影响正好错过他们较为强势的阶段。

自从实施轮动策略以来，帖子的内容可能在大家看来很抽象，大家本能地可以接受长期持有，关注热点新闻，考虑市场估值等等传统的投资行为，而经常性换仓，追涨杀跌，不在乎估值高低看上去好像属于异端，但说实话经常性换仓可能问题并不大，不在乎估值高低可能也有好结果，至少今年以来效果还是很不错的，以下是纯轮动策略的收益率情况：

$长信国防军工量化混合C(OTCFUND|008960)$

$华宝沪港深价值指数A(OTCFUND|501310)$

$前海开源嘉鑫混合C(OTCFUND|001770)$

$长城医药产业精选混合发起式C(OTCFUND|022287)$

$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$

$中欧中证机器人指数发起C(OTCFUND|020256)$

$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$

$富国恒生红利ETF联接C(OTCFUND|019261)$

$易方达竞争优势企业混合A(OTCFUND|010198)$

$南方香港成长灵活配置混合(OTCFUND|001691)$