回顾2025年一季度,主要指数延续了2024年11、12月份的横盘整理状态,指数分化明显,小盘股表现更优。上证50下跌0.71%,沪深300下跌1.21%,中证500上涨2.31%,科创50上涨3.42%,创业板指下跌1.77%,中证1000上涨4.51%。分行业来看,有色、汽车、机械、计算机、传媒等行业涨幅靠前,煤炭、商贸零售、非银、石油石化、房地产等行业跌幅靠前。
一季度国内经济仍然在筑底阶段,去年重磅经济政策的作用尚未明显体现,房地产销售有止跌迹象,社会消费品零售增速略有改善,CPI和PPI仍旧低迷,中长期贷款余额增速放缓。制造业PMI连续几月站在荣枯线以上,但低于去年同期水平。国际上来看,美国加征关税对出口业务有负面影响。经济能否真正企稳仍需观察。科技方面,国内AI和人形机器人快速发展,除了高端芯片略有落后,整体制造业优势明显。报告期内,本基金继续加大配置风电行业,2025年是风电产业十四五的收官之年,也是深海经济的元年,我们继续看好风电产业的长期发展。