大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周A股市场继续上攻，沪指突破3800点，牛市氛围持续升温。我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（-0.36%）下跌，A股（4.10%）和港股（0.27%）上涨，黄金（1.02%）上涨，美股（-0.58%）下跌，美债（-0.10%）下跌。

基金方面，纯债基金下跌，可转债基金和权益类基金上涨。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市下跌。上周债市因股市情绪火热，继续回调。短期债市走势随“股债跷跷板”效应波动。中长期仍取决于经济的边际变化，反内卷政策以及对价格信号的提振效果，目前尚未到债市的趋势性拐点。

A股：上周A股上涨。上周国产算力领涨，沪指突破3800点。当下市场情绪仍然火热，成交量维持在高位。中期看，充裕流动性助推A股震荡上行趋势未变，仓位管理比结构或更为重要。

黄金：上周黄金上涨。俄乌谈判陷入僵局，鲍威尔发言偏鸽，美联储降息预期抬升，助推金价上行。短期仍关注俄乌谈判进展，中长期关注美联储降息预期对金价催化。

美股：上周美股震荡。受部分科技公司业绩指引不及预期的影响，美股科技板块回调。但美联储转鸽为美股注入“强心针”，上周五大幅反弹，后续美联储降息路径仍是美股关注重点。

美债：上周美债震荡下行。上周五鲍威尔在杰克逊霍尔会议中态度转鸽，相对通胀，更关注就业的下行风险。后续8月非农数据重要性高于通胀数据，9月降息概率回暖。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/8/22，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$  ，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。