$中信建投轮换混合A(OTCFUND|003822)$#天天基金调研团#
在2025年3月4日，有幸参加了天天基金组织的【基金调研团】活动，这一次是由栾江伟经理来和大家分享均衡配置类基金优势。
栾江伟经理，具有16年金融从业经验，近9年公募基金投资经验，投资履历贯穿“牛熊”，善于把握热点轮动，捕捉超额收益，并在市场轮动行情中始终坚守价值投资的理念，在均衡配置方面具有深厚的理解和实践。
回顾今年A股行情，受投资情绪回暖和科技板块强势领涨影响，股市表现要强于之前，配置机会增加。栾江伟经理也比较看好今年股市回暖行情，认为未来一段时间A股将延续结构性行情，景气度投资占主导，科技板块仍是投资热门，且小市值股票出现抬头、表现有望强于大市值。不过，需要警惕市场大幅波动、板块快速轮动、主题投资盛行。
回顾A股历史以往走势，热点轮动快是非常明显的一个特点，且持续时间一般不会长远，表现为大涨大跌。即使处于低迷行情，板块分化也依然很明显。单赛道确实有可能取得非常丰厚的回报，但波动大、风险大，对于走势把握要求非常高，很容易亏损被套，不利于长远投资。
而均衡配置不压仓单赛道，可以利用不同板块的差异表现来对冲风险，有效降低板块轮动带来的影响，波动相对平滑，能有效控制回撤率。均衡配置是中庸之道，挑选难度低，容错率高，攻守兼备，更有利于把握股市整体趋势。均衡配置胜在稳健，轻松应对震荡行情，更适合长期持有。
栾江伟经理管理的中信建投轮换混合A，是均衡配置策略基金的代表。该基金全行业配置，通常选取5-10 个行业，每个行业基本最多不超过 20%，最少有 5%。在这几年震荡回调行情中，栾江伟经理基于基本面的判断，注重防御，并控制仓位处于偏低水平，整体跑赢市场。中信建投轮换混合A近五年收益91.59%，近三年收益24.22%，成功实现逆势上涨，连续多年同类基金名列前茅。更主要的是，该基金近一年最大回撤率15.09%，优于74%同类基金。
展望后期，栾江伟经理在基金配置上将提高集中度，兼顾景气度投资，但不参与过热的主题投资，在把握热点的同时控制回撤，期待后期有更好的表现。
