随着行业传统旺季临近，叠加多家纸厂同步推进“涨价+停机”策略，纸价上行趋势有望持续。9月起，玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、五洲特纸等龙头企业已发布涨价函，明确9月初上调部分产品价格。值得注意的是，8月以来国内纸厂已开展多轮调价。业内人士指出，下半年造纸行业供需有望改善，此轮调价彰显纸企旺季主动掌控市场节奏的决心。
上半年行业承压，核心动因仍是原材料成本攀升。尽管中国造纸行业上半年在产能扩张、成本优化及出口增长等方面呈现结构性调整，但部分细分领域供需失衡，行业整体面临供需压力与盈利分化。数据显示，A股23家造纸上市公司中，仅4家净利润实现正增长。业内分析，国内快消品消费增速放缓及渠道备货谨慎，导致原纸价格持续下行，市场陷入深度结构性调整。
造纸行业成本压力主要源于占比最高的原材料与能源，价格波动显著。文化纸纸浆属期货产品，金融属性强、价格波动大；包装纸用废纸受今年降雨等天气影响成本上升。然而，成本上涨的同时，原纸价格却持续低迷，卓创资讯数据显示，上半年原纸均价4218元/吨，环比降1.82%，同比降8.06%，行业开机率一度跌破65%。在此背景下，纸企通过调价探涨以夺回市场主动权，当前渠道库存逐步消化，为下半年需求复苏铺垫基础。
布局林浆纸一体化全链条的龙头企业抗周期性更强。太阳纸业上半年以191.13亿元营收、17.8亿元净利润保持行业领先，下半年广西南宁基地“林浆纸一体化技改及配套产业园”一、二期将建成，北海、南宁园区形成协同，老挝纸浆林项目推进提升木浆、木片自给率，强化成本控制能力。华泰股份、仙鹤股份等亦加速推进林浆纸一体化布局，完善产业链抵御成本波动。
纸企加速出海对冲内销压力，上半年成效显著。博汇纸业深耕国际市场，以“数绿转型”推动出口高速增长，新增数十家海外客户，“2+X”产品战略推出食品级涂布牛卡、无菌液包纸等高附加值产品，满足“以纸代塑”需求。国际认证FSC、ISEGA加持下，认证产品外销增长142%，欧美市场销量显著提升。太阳纸业上半年境外营收同比增72%，明确将海外市场开拓作为重心，构建内贸+出口“双轮驱动”。
生意社指出，“金九银十”临近，下游备货积极叠加龙头涨价信号，市场情绪向好，短期瓦楞纸价格或延续上涨，需关注涨价落地情况。券商研报亦认为，下半年中秋、国庆及电商旺季备货集中，补库意愿增强，中央整治“内卷式”竞争推动供需改善，先进纸企盈利曲线有望修复。
来源：证券时报网
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