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2023年ChatGPT诱发的AI行情此起彼伏，传媒和AI经常联手上涨，交错领涨。
随着AI大模型持续升级迭代，功能越来越丰富，AI在传媒行业的应用也越来越广泛，两者结合将产生哪些投资机会？
天天基金近期组织了针对银华体育文化灵活配置基金（A 类 003397，C 类 018590）基金经理唐能的访谈，这里分享如下，希望可以帮助大家帮助把我更多投资机会，欢迎关注点赞，一起学习、讨论基金理财知识。
这里简单介绍下唐能，硕士学位，15.5年证券从业经验，10年公募基金管理经验，目前在管基金22.69亿，在管基金最佳业绩为103.72%（wind：银华瑞泰灵活配置，2018/12/27-2025/8/29，年化11.22%，651/1629，最大回撤-63.32%）。
他自2021/6/15开始掌舵银华体育文化灵活配置基金（A 类 003397，C 类 018590），基本是在上次的高点接手，对应基金在2022年跟随市场出现过较大的回撤，但2023年开始连续上涨，2025年截止8月底年内净值上涨32.59%，过去一年净值上涨81.57%，居同类基金前10%，较好把握了这轮走牛行情。
投资理念分享：
唐能始终秉持 “长期主义” 理念，不追逐短期市场热点，更看重行业和公司的长期发展潜力。他认为，只有找到具备长期成长空间的行业，选出其中优质公司，才能真正分享行业发展红利。
比如在科技创新领域，他判断当前或处于新一轮康波周期上行阶段，而人工智能正是这一轮周期的核心动能。
从蒸汽时代到移动互联网时代，每一次经济大发展都由科技创新驱动，如今传统互联网红利逐渐消退，人工智能有望成为全球经济增长的新内驱力，这一判断也为基金的长期布局提供了方向。
同时，他强调投资要 “陪伴行业从一到十”，一旦选定有潜力的行业，就会保持较长的持股周期，不频繁调仓，这一理念也体现在基金的低换手率上，为基金业绩的稳定性打下基础。
对本轮行情的看法：
房地产、白酒、钢铁、煤炭等价格都处于偏底部区域，反内卷政策的出台，有利于行业盈利修复，经济处于弱复苏+盈利能力持续回暖的阶段；
资本市场上，供给端IPO严控，存量上增加违法违规处罚，提高上市公司质量，需求上增加长期资金入市，整体上处于易涨难跌，积极有为的阶段。
对传媒+AI的看法：
经过持续高投入后，算力板块未来存在回调压力，但AI应用将百花齐放，迎来快速发展期。
由于传媒以内容和精神文化为核心，天然适合AI及时落地。AI应用加速将直接打开很多传媒细分行业的成长机会。
例如AI文本制作、AI游戏和视频AI+多模型大幅降低了游戏和广告的制作成本，推动行业降本增效。
此外AI技术的应用将加速新产品上线，提高作品的质量和投放精准度，提高行业业绩。例如游戏行业面临多产品集中上线，业绩增速回暖；AI+广告将提升投放效果，带来对应企业业绩增速回暖。
目前基金配置了约60%的传媒和约30%的计算机，细分行业中布局AI视频、AI营销、AI游戏和AI+ERP等垂直应用，充分发掘AI应用+传媒落地的投资机会。
基金定位于大的产业周期，重点选择产品力强、用户增长迅速、能够实现收入兑现的优秀企业，然后做合理配置。
考虑传媒行业整体估值偏低，AI应用落地将打开行业成长空间，板块向上的弹性会显著增加。
如果看好传媒和AI应用领域，可以积极关注银华体育文化灵活配置基金（A 类 003397，C 类 018590）。
风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
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