#天天基金调研团#

投资要看题材。

市场上有大题材，比如：人工智能，就是整个市场的大题材，甚至会贯穿市场多年的题材，就像当年的手机和新能源车一样。

也有小题材，小题材，比如：雅安水电站工程，这个题材也许是“东数字算”的一部分，是人工智能大题材的一部分。

明确了大题材后，对于主线题材，长期是要看好的。

近期参加的一场线上调研活动上，银华基金经理唐能也表达了相同的观点，唐能表示，我们整体长期看好人工智能的发展，其处于一个大的产业周期。虽然近期部分板块（如“双链”）涨幅较快，短期可能存在调整压力，但若着眼于未来两到三年的趋势，当前仍是布局的较好时机。

中长期看好，短期也得有一个好的买点，好的价格配合好的标的才是好的价值，对于看好AI的投资者，建议采取定投方式，平滑波动风险。只要 AI 技术持续落地、应用效果显著，其核心逻辑就依然成立。反之，若投入巨大却缺乏实际应用或成效不佳，则板块逻辑可能被打破。

但目前来看，人工智能或仍是未来几年我们较看好的投资方向。

从具体板块来说，站在现在的时间点，算力板块前期涨幅较大，短期或有压力，但长期前景仍可期。

AI 应用板块：涨幅相对滞后，长期潜力更大。历史规律显示，每轮科技浪潮中，基础设施（如硬件）先行，但最终与用户直接连接、提升消费效用的应用端，才能诞生更大市值的巨头，价值更持久。

因此，从长周期看，AI应用的爆发力或更强；短期来看，其估值修复和补涨动力也值得期待。

本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。#创作扶持计划#@天天基金创作者中心

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