1 可控核聚变是未来理想能源。

石正杰介绍了核能及可控核聚变的概念，指出核聚变是通过轻原子核结合释放能量的过程，具有安全、清洁、低碳等优点他提到核聚变需要超高温高压条件，能量密度极高，可能成为改变人类命运的终极能源。

2 核聚变是解决能源危机的终极方案。

石正杰介绍了核聚变作为终极能源的优势：原料易得且可持续，能量密度远超传统能源，环保无污染尽管技术仍面临高温约束等挑战，但核聚变能彻底解决能源危机，支持星际探索等长期发展近期核聚变行业热度上升，源于技术突破。

3 核聚变技术取得重大突破。

石正杰介绍了上半年核聚变领域的进展，包括合肥东方超环和成都环流三号项目实现上亿度高温和磁约束时间突破他提到政策扶持加大，资金到位推动实验堆项目加速建设目前磁约束技术路线被认为是最佳方式，但核聚变反应条件苛刻，需上亿度高温他详细解释了惯性约束和磁约束两种技术路线，并指出磁约束核聚变最有可能率先实现最后，他提到托克马克装置方案是产业链关键环节之一。

4 高温超导是投资关键环节。

石正杰介绍了核聚变的应用潜力与技术进展核聚变相比裂变更清洁高效，氘氚燃料能量密度极高国内est项目实现1亿度高温运行，best装置提前完成总装海外黑脸公司计划2028年接入商业核聚变发电机高温超导托卡马克是未来趋势，但工程应用较少，供应商有限包层系统、真空室等环节技术壁垒高，市场空间大。

5 阿尔法贝塔与联邦聚变达成购电协议。

谷歌母公司阿尔法贝塔与联邦聚变系统公司签署购电协议，标志着核聚变能源首次实现商业化电力采购目前核聚变技术路线主要有引力约束、惯性约束和磁约束三种，其中磁约束最接近商业化国内外核聚变项目进展迅速，国外如法国的eater和欧洲的jet项目持续推进，国内则有环流二号east等多个实验装置在建或规划中，预计未来设备采购需求旺盛。

6 可控核聚变产业获政策资金支持。

石正杰提到，2023年国务院国资委将可控核聚变列为未来能源发展方向，2024年相关政策进一步支持。国内外资金投入显著，中国年投入约45亿美元，分国家队和民营两大阵营，中科院和中核集团为主要参与者。全球融资热度高，24年累计超71亿美元，美国私营企业主导技术布局，三巨头占全球私营投入80%，行业认可度高。

7 可控核聚变技术具备长期投资价值。

石正杰认为核聚变技术短期将迎来密集招标期，相关公司订单和利润将增长；中期关注Q值突破，工程堆资本开支将扩大市场空间；长期商业化后有望替代传统能源他建议关注高温超导带材等核心环节和龙头个股华富基金已全面配置可控核聚变板块，覆盖磁体、真空室等环节和多种技术路线。

8 可控核聚变产业处于初期阶段。

石正杰介绍了可控核聚变产业当前处于初期阶段，但资金投入和项目招标增多，建议投资者关注前瞻性产业华富天心灵活配置混合基金已布局该领域随后讨论了光伏行业反内卷政策，政府推动行业从价格竞争转向品质竞争，优化结构提升竞争力政策执行力提升，光伏玻璃价格有望回升，企业盈利改善光伏板块近期上涨，后续动力包括政策支持和供需改善。

9 光伏产业链价格政策效果显现。

石正杰介绍了光伏产业链价格管制政策的效果，硅料和硅片价格已实现显著上涨，企业从亏损恢复至盈亏平衡后续需关注电池和组件的限价政策及硅料兼并收购措施，这些政策将影响供需格局此外，华富基金介绍了华富天鑫灵活配置混合基金，涉及可控核聚变等小众概念。