徽商期货研究所所长蒋贤辉表示，从美联储利率路径对商品价格的传导逻辑来看，不同商品因其自身属性不同，对利率变动的反应存在显著差异。以龙头商品表现为例，蒋贤辉介绍称，黄金对实际利率高度敏感。当实际利率上升时，会显著利空黄金。因为此时持有黄金的机会成本增加，且美元通常随之走强，黄金的吸引力相对下降；而当实际利率下降时，黄金的持有成本降低，其保值和避险属性凸显，则显著利多黄金。原油对利率也较为敏感，但其传导机制较为复杂：一方面，经济走弱会导致原油需求放缓；另一方面，在美联储降息周期下，利率和美元的下行又会对油价形成支撑。同时，原油的供应端扰动较大，“欧佩克+”政策、地缘局势等因素也是影响原油供给的主导因素。
家人们，快看黄金！黄金昨天小阳反弹，今天也是小阳反弹，这走势是不是似曾相识？看8月初，黄金在4号中阳反弹，然后也是这样走的，当时还连续上涨5天呢，位置方面比现在的三连阳反弹还要高，如果要对比强弱的话，我觉得8月初黄金的做多动力强于现在。可是8月初黄金的连涨并没有成功形成拐点，而是以一根类似7月24号的中阴线打回原型。当下黄金三连阳突破的预期我认为比上一次反弹要弱，目前还是不值得关注的。一直说连续出现的中阳反弹才是激活黄金走强的信号，现在不是占便宜的时候，当你想着最低的时候，主力和你非亲非故的，为什么要帮你抬轿呢？只有主力进场后他觉得他能获利，他才有动力继续流入资金，我们只能跟着主力喝汤。如果资金没有流入，场内说白了就是存量博弈，高点估计与前一次反弹位置相距不大，这种窄幅震荡我是做不来的，我选择继续观望等转机出现。
如果你觉得我这分析一针见血，帮你看透了黄金近期走势与8月初的惊人相似性、三连阳反弹的相对弱势以及等待主力明确信号的重要性，让你明白了为何当前金价不具备低吸价值，准备再耐心观察黄金是否会出现实质性的突破或转折，那就给我点个赞呗？或者关注我一下下？毕竟，在这个充满机遇又波动的市场里，能真心实意带你看懂板块核心逻辑、抓住财富密码的，除了你自己，就是我这个掏心窝子的分析师啦！
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