8月11日，黄金ETF（159934.SZ），低开震荡，收盘下跌0.98%。同期，沪金（AU9999）报776.20元，黄金/美元（XAU）报3365.39美元/盎司。

【降息预期】CME“美联储观察”数据披露，美联储9月维持利率不变概率为9.3%，降息25个基点概率达90.7%。 此外，美联储10月维持利率不变概率为4.5%，累计降息25个基点概率为48.9%，累计降息50个基点概率为46.5%。

【关税动态】美国海关文件显示部分瑞士金条进口或面临39%关税，导致COMEX-LBMA价差一度扩大至100美元/盎司，加剧市场波动。

【机构观点】开源证券认为，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，贸易保护主义和地缘政治影响之下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。

黄金低开震荡，不过机构认为，黄金具备长期配置价值，不过短期上涨动能不足，需局部过热风险。美联储降息预期已部分反映在金价中，市场或进入震荡期。

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