中国银河证券发布2025年下半年大类资产展望：（1）黄金：COMEX黄金价格中枢或将稳步突破3300美元/盎司，在极端风险场景下甚至具备冲击3500美元/盎司的可能性。（2）原油：若三季度地缘局势继续发酵，运输瓶颈及季节性需求旺季影响，不排除WTI油价冲击75美元/桶的可能；四季度随着需求转弱及OPEC+恢复增供兑现，WTI油价中枢有望回归60美元/桶附近。

黄金上周五回调力度非常大，把60天线都击穿了，技术走势上已经不符合上涨趋势的表现，按60天线附近中队阴调整弱反抽两天再向下破位看，黄金当前处于明确的空头排列中。虽然黄金依然还有5月21号的中阳线内部波动，但我也没多大信心了，连续调整10天都未能结束下行走势，本身就有问题，就是这个问题可能大家都忽略了。按当前剧本走，我觉得我对黄金已经看不懂了，今天窄幅震荡我就不上当了，我会等待让我能看懂的行情出现了再重新看好黄金，比如出现资金的持续流入，即连续两天中阳反弹，确认了主力资金的进场信号才跟随主力进场，否则不要管黄金是涨是跌，看不懂一律当成是下行状态。

$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$

$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$

$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$

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