在中信建投证券2025年中期资本市场投资峰会上，中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛表示，黄金价格中期仍有上行预期。中期价格的上行格局至少有两点支撑，一是来自实际利率的下行预期，更重要的是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。

黄金昨天高开低走继续走弱，在回到20天线附近就停滞了，今天的情况也是一样，略有高开后就单边走低，也在回到20天线后就不动了。本周已经分析过，黄金每一次上涨后都会有7-9天的震荡，就当这一次要调整8天吧，今天才是回落的第五天，如果快的话，下周二才会结束震荡，当前的走弱我认为是符合预期的。对于这一次的回调，我认为要保持耐心的同时，还要观察另一个关键的数据。5月上涨后第一次调整，最低点是击穿了20天线后探底回升形成的下影线止跌信号，第二次低点是探底至20天线后回升，从技术趋势分析，黄金两次低点是在抬升的，而且并不是在调整的最后一天出现最低点。这一次我认为可以看20天线对黄金的支撑，调整的低点与前两次相比到底有没有抬升。如果调整的重心是不断上移的，黄金本质上还是上行的，只是上行速度与大家设想的有出入而已。如果本次黄金的低点比5月份要低，那继续横向震荡的概率就更大一些，即出现第四次中阳反弹后再震荡7-9天。当然，这不会影响黄金的长期走势，但短线的话，如果重心是下移的，我们可以在黄金下周短线大涨结束后先落袋，等待第四次调整的低点出现，这样价差空间就有了。

$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$

$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$

$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$

——看完点赞，基金大赚！——

原创不易，如果您认为您的文章不错，请点赞评论，这将是对本人的一种极大的鼓励。