上周黄金价格收盘于779.88元，周内涨跌幅为上涨1.44%，对应易方达黄金ETF上周最新净值为7.41元，周内升高1.43%。
黄金价格主要受商品，金融和货币三重属性影响，具体来看，相关指标分别表现如下：
1. 商品属性： ETF持仓数据方面，上周SPDR黄金ETF持仓量周内变化为4.01吨，显示出部分投资者对黄金的偏好增强。
2. 金融属性：（1）通胀方面，2025-04的核心CPI数据公布为326.43，较上月高出0.77，由于黄金一般被看作抗通胀资产，所以通胀水平与黄金呈现一定正相关关系，因此通胀水平的变化对黄金价格有一定指引。（2）美债收益率（10年期）上周变化为2.20，周内上升0.13，利率环境对贵金属形成压力。
3. 货币属性：（1）地缘政治风险：根据Wind数据，最新的地缘政治风险指数为341.84，该因素对避险需求的影响评价为升高，因此会对常用作避险资产的黄金价格产生影响。（2）美元指数收于99.20，周内下跌0.24%，考虑到黄金长期的一般等价物地位等原因，黄金与美元呈现一定的反向变动关系，上周美元走势对黄金有一定支撑。
综合来看，黄金上周整体表现为震荡，考虑黄金的抗风险抗通胀特性，中长期值得关注。
图：黄金价格短期与实际利率走势存在差异，不确定性担忧可能占据较高位置
注：数据来源：Wind，截至2025年6月6日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
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